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Se usa información de los mercados de Estados Unidos e Inglaterra para hacer estimaciones de la capacidad que tienen la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra de afectar las tasas de interés del mercado. Las estimaciones muestran que las reacciones son mucho menores que las originales de Cook y Hahn (1989). Cuando dicha ecuación se modifica para considerar la paridad cubierta de intereses se verifica por una parte que ésta se cumple y que las autoridades monetarias logran afectar las tasas de interés del mercado. Se encuentra evidencia del cumplimiento de la hipótesis de expectativas de tasas de interés.

El teorema de la envolvente de Viner-Wong afirma que los costos marginales son iguales, a largo y corto plazos, a la capacidad óptima. Este teorema implica que la combinación de la capacidad óptima a largo plazo con el comportamiento competitivo a corto plazo genera eficiencia a largo plazo. Esta propiedad se encuentra detrás de muchos proyectos de privatización de los pasados dos decenios. Exploramos aquí la solidez de esta propiedad de eficiencia a largo plazo extendiendo el contexto de equilibrio parcial de Viner-Wong a un contexto de equilibrio general simple. Demostramos entonces que la eficiencia a largo plazo no es cierta porque el modelo de corto plazo podría contener varios equilibrios de corto plazo que son ineficientes a largo plazo, excepto uno de ellos. Por tanto, es necesario complementar la capacidad óptima y el comportamiento competitivo a corto plazo por un tope para la tasa de remuneración del insumo de capital de la empresa, de modo que no exceda significativamente la remuneración de activos de riesgo comparable.

Recensión de la obra de: GARCÍA PARAMÉS, F. (2016) Invirtiendo a largo plazo. Mi experiencia como inversor. Barcelona, Deusto, 368 pp.

El movimiento neo-cardenista ha vivido distintas etapas, en las que asume naturalezas diversas. Nace como un movimiento de cuadros y como una de las corrientes que confluyen y, con cierta regularidad, dirimen posiciones en el interior del partido oficial. Se convierte en movimiento de grupos y partidos de izquierda cuando se le expulsa de este partido. Se erige, a partir del 6 de julio de 1988, en movimiento político sui generis, pues propicia una movilización amplia. Después de dos años de jomada electoral, para mayo de 1990, el movimiento neocardenista se convierte en partido político: Partido de la Revolución Democrática.

Mexico's neo-Cardenist movement began in the early 1980s as a primarily local & grass-roots organization, rose to national prominence through its influence on members of the official party, the Partido Revolucionario Institutional (PRI), & became a full player in national electoral politics with its 1988 incorporation as the Partido de la Revolucion Democratica (PRD). With its future now tied to its electoral success, its prospects in 1991 & 1994 elections are reviewed, as are the likely effects the political process will have on the platforms of both the PRD & PRI. The future of neo-Cardenism, it is argued, is ultimately tied to the decisions of a society alternatively intrigued by opposition movements & inclined to express discontent by electoral absenteeism. A. Levine