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Inhaltsangabe: Einleitung: Seit der politischen Wende im ehemaligen Einflussbereich der Sowjetunion und der Auflösung des Rates für gegenseitige Hilfe (RGW) in den 80er Jahre sind die Staaten des östlichen Mitteleuropas sowie des östlichen und südöstlichen Europas, aber auch viele Staaten in Südostasien mit unterschiedlich ausgeprägtem Reformwillen bestrebt, die sozialistische Planwirtschaft zu überwinden und marktwirtschaftliche Strukturen aufzubauen. Dies gilt ebenfalls für Vietnam. Nach der Wiedervereinigung Süd- und Nordvietnams im Jahr 1975 wurde im ganzen Land die zentrale Planwirtschaft nach sowjetischem Vorbild eingeführt. Dieser Planwirtschaft hatte zusammen mit den Folgen des Krieges und mit den Auswirkungen der Außenpolitik Vietnams zur Wirtschaftskrise des Landes Anfang der 80er Jahre geführt: Geringe Produktivität, galoppierende Inflation, Armut, massive Arbeitslosigkeit, Hungersnot und Nullwachstum kennzeichneten die damalige Situation. So sah sich die vietnamesische Regierung gezwungen, einige Lockerungen in der Wirtschaft vorzunehmen (z.B. das Vertragssystem in der Landwirtschaft, die Erhöhung der Betriebsautonomie in der Industrie und Veränderungen in der Währungs-, Lohn-, und Preispolitik), um die Wirtschaftslage und damit die Lebensbedingungen der Bevölkerung zu verbessern. Obwohl es dadurch zu Produktions-, insbesondere zu Reisproduktionssteigerungen kam und die Wirtschaft sich etwas erholen konnte, verbesserte sich die gesamte wirtschaftliche und soziale Situation jedoch im Wesentlichen nicht. Vielmehr führten die Währungs- und Preispolitik mit den Verzerrungen der zentralen Planwirtschaft im Rahmen der Wirtschaftlockerungen zu einer noch tieferen Krise, so dass die vietnamesische Regierung zu einem Umsteuern keine Alternative sah. 1986 wurde die wirtschaftspolitische Reformpolitik (Erneuerungspolitik, auf Vietnamesisch 'Doi Moi') eingeleitet, mit der Vietnam den Transformationsprozess von einer sozialistischen Planwirtschaft zu einer freien Marktwirtschaft begonnen hat, der bis heute andauert. Ziel der Arbeit ist es, die Transformation in Vietnam darzustellen. Dabei werden die wichtigsten Reformschritte bzw. -maßnahmen und deren Ergebnisse dargestellt sowie gegenwärtige Probleme aufgezeigt. Darüber hinaus werden für die zukünftige Entwicklung Vietnams – insbesondere unter dem Aspekt der internationalen Integration – wichtige Herausforderungen, erzielte wirtschaftliche Erfolge sowie bestehende Defizite aufgezeigt und analysiert. In diesem Zusammenhang werden auch Entwicklungsmöglichkeiten für Vietnam aufgezeigt. Dabei wird auf die Transformationswege näher eingegangen. Somit ist der Transformationsprozess ebenfalls Gegenstand der Untersuchung. Bei dieser Untersuchung geht es auch darum aufzuzeigen, ob die seit der Reformpolitik 1986 eingeleitete Transformation von Vietnam auch wirklich eine Transformation darstellt, oder ob es sich nur um eine unvollständige Transformation handelt. Gang der Untersuchung: Diese Arbeit ist in vier Teile (Kapitel 2, 3, 4 und 5) unterteilt. In dem ersten theoretischen Teil werden neben der Begriffsdefinition die Notwendigkeit der Transformation und wichtige Reformschritte dargestellt. In dem zweiten Teil wird auf die Wirtschaft Vietnams vor der Reform näher eingegangen. Hierbei werden die Ursachen der tiefgreifenden Wirtschaftskrise Vietnams und einige Lockerungsmaßnahmen für die Wirtschaft im Zeitraum von 1981 bis 1986 aufgeführt. Der dritte Teil befasst sich mit der Transformation in Vietnam. Dabei werden die wichtigsten Reformschritte bzw. -maßnahmen und deren Ergebnisse sowie gegenwärtige Probleme in der Landwirtschaft, im Preissystem, in der Geld- und Finanzpolitik, in den Staatsunternehmen und in der Privatisierung sowie in der Außenwirtschaft dargestellt. Im letzten Teil der Arbeit werden wichtige Herausforderungen mit globalem Bezug, erzielte wirtschaftliche Erfolge sowie bestehende Defizite im Hinblick auf die zukünftige Entwicklung Vietnams aufgezeigt und analysiert und damit im Zusammenhang stehende Entwicklungsmöglichkeiten dargestellt. Dabei wird auf die Transformationswege näher eingegangen. Abgerundet wird die Arbeit mit einer Zusammenfassung und einer Schlussbemerkung.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: ABKÜRZUNGSVERZEICHNISIII ABBILDUNGSVERZEICHNISIV TABELLENVERZEICHNISV 1.EINLEITUNG1 1.1PROBLEMSTELLUNG1 1.2GANG DER UNTERSUCHUNG2 2.THEORETISCHE GRUNDLAGEN3 2.1BEGRIFFSDEFINITION3 2.2NOTWENDIGKEIT DER TRANSFORMATION3 2.3WICHTIGE REFORMSCHRITTE5 2.3.1Reform im Preissystem6 2.3.2Stabilisierung des Geldwertes7 2.3.3Reform im Finanzwesen8 2.3.4Unternehmensreform und Privatisierung9 2.3.5Reform der Außenwirtschaft10 3.WIRTSCHAFT VIETNAMS VOR DER REFORM12 3.1DIE WIRTSCHAFTSKRISE VIETNAMS UND IHRE URSACHEN12 3.1.1Folgen des Krieges14 3.1.2Folgen der zentralen Planwirtschaft15 3.1.3Auswirkungen der Außenpolitik18 3.2WIRTSCHAFTSLOCKERUNGEN VON 1981 BIS 198619 4.TRANSFORMATION IN VIETNAM24 4.1REFORM DER LANDWIRTSCHAFT25 4.2LIBERALISIERUNG DES PREISSYSTEMS31 4.3SCHAFFUNG DER GELDWERTSTABILITÄT35 4.3.1Bekämpfung der Inflation35 4.3.2Reform des Finanzsystems38 4.4UNTERNEHMENSREFORM UND PRIVATISIERUNG43 4.4.1Reform der staatlichen Unternehmen43 4.4.2Förderung der Privatwirtschaft50 4.5REFORM DER AUSSENWIRTSCHAFT54 4.5.1Liberalisierung des Außenhandels und Exportförderung54 4.5.2Aufbau der Wirtschaftsbeziehungen mit 'nichtsozialistischen' Ländern und weltwirtschaftliche Integration56 4.5.3Förderung ausländischer Investitionen61 5.ZUKUNFTSPERSPEKTIVEN64 5.1HERAUSFORDERUNGEN65 5.1.1Landwirtschaft65 5.1.2Armut und Einkommensunterschiede69 5.1.3Bildung, Gesundheitswesen und soziale Sicherung72 5.1.4Infrastruktur76 5.1.5Industriepolitik78 5.2ERFOLGE, DEFIZITE UND TRANSFORMATIONSWEGE81 6.ZUSAMMENFASSUNG UND SCHLUSSBEMERKUNG90 ANHANGVII LITERATURVERZEICHNISXXIII INTERNETQUELLENXXIXTextprobe:Textprobe: Kapitel 4, Transformation in Vietnam: Auf dem VI. Parteitag der KPV im Dezember 1986, dem sogenannten 'Reformparteitag', ergriff die neue Parteiführung die Initiative zu einer ideologischen und wirtschaftspolitischen Richtungsänderung. Neues Leitbild der Entwicklung sollte eine multisektorale Wirtschaft sein, in welcher der staatliche, der genossenschaftliche und der private Sektor gleichberechtigt nebeneinander existieren. Dies bedeutet, dass verschiedene Eigentumsformen an Produktionsmitteln in der gesamten Wirtschaft erlaubt sind. Die bis dahin vorgegebene zentrale Planung wurde in Frage gestellt, Subventionen an die Staatsbetriebe und das staatlich festgesetzte Preisgefüge sollten abgeschafft sowie die industrielle Entwicklung gegenüber der landwirtschaftlichen nicht mehr bevorzugt werden. Die Familienwirtschaft sollte gefördert und eine außenwirtschaftliche Öffnung angestrebt werden. Diese 1986 begonnene Reform konnte zu einem konsistenten Paket geschnürt werden, nachdem die vietnamesische Regierung Anfang 1989 ein binnen- und außenwirtschaftliches Liberalisierungs- sowie ein geld-, fiskal und strukturpolitisches Stabilisierungsprogramm auflegte. Die damit verbundenen Maßnahmen sollten einen effektiven Beitrag zur Lösung der akuten makroökonomischen Probleme leisten. Aus Sicht der Sozialpolitik sollte die Einführung der Reformen in erster Linie die Sicherung der Nahrungsmittelversorgung für die eigene Bevölkerung gewährleisten und den Lebensstandard der gesamten Bevölkerung verbessern. In den folgenden Abschnitten werden die Reformschritte bzw. –maßnahmen und deren Ergebnisse dargestellt sowie gegenwärtige Probleme aufgezeigt. Reform der Landwirtschaft: Vietnam hat eine Bevölkerungsanzahl von rund 86 Mio. Menschen und eine Fläche von ca. 331.000 km2. Es ist vorrangig ein Agrarland. Bis 1986 war die Agrarproduktion naturabhängig und kaum diversifiziert. Die traditionelle Struktur der Produktion war bis dahin unverändert geblieben. Die Bauern hatten mit winzigen Parzellen, bescheidenster technologischer Ausrüstung und einer schmalen Palette von Produktionstätigkeiten (Feldbau, Viehzucht im Nebengewerbe und etwas Forstwirtschaft) zurecht zu kommen. Zudem produzierten sie überwiegend für den Eigenbedarf oder für den Austausch gegen andere für den eigenen Konsum benötigte Waren (Selbstversorgung der Subsistenzwirtschaft). Nach der Wiedervereinigung Vietnams 1975 war die Landwirtschaft im ganzen Land der Bodenumverteilung und der Kollektivierung ausgesetzt. Die Kollektivierung führte später zu Zwangsgenossenschaften bzw. zur Umwandlung der vietnamesischen Dörfer in landwirtschaftliche Produktionsgenossenschaften (Kooperativen). Die Preise und Umsatzmengen der Bauern waren von nun an vom Staat festgelegt. Die Arbeit der Bauern wurde weniger nach Leistung, sondern mehr nach Sozial- und Klassengesichtspunkten bewertet und durch Zuteilung von so genannten 'Arbeitspunkten' belohnt. Die Zwangskollektivierung im Süden war allerdings, trotz des staatlichen Drucks, nicht weit fortgeschritten. Während im Norden 97% der landwirtschaftlichen Produktion kollektiviert waren, waren im Süden nur 20% der Bauernhaushalte in die Genossenschaften eingetreten. So wurden einige Agrarprodukte wie z.B. Reis vor allem von Kooperativen bewirtschaftet, während andere wie z.B. Eier, Fleisch, Fische, Obst und Gemüse überwiegend von privaten Bauern geliefert wurden. Das Ziel der Wirtschaftspolitik in den Jahren nach 1975, nämlich die Kleinproduktion in der gesamten Wirtschaft zu einer sozialistischen Großproduktion zu entwickeln, wurde bis dahin nicht erreicht (vgl. Kapitel 3.1.2). Auch Investitions- und Modernisierungsplanungen für den Agrarsektor waren wenig erfolgreich, obwohl einige Bewässerungsprojekte bessere Energie- und Wasserversorgungsmöglichkeiten auf den Feldern im Norden gebracht haben. Die Bevorzugung der industriellen Entwicklung gegenüber der Landwirtschaft führte dazu, dass der Staat hohe Investitionen für den Aufbau der Schwerindustrie, besonders für den Bau industrieller Großprojekte, getätigt hat. Dabei wurden die Erhöhung der Produktion von Konsumgütern und Exportwaren und insbesondere die Lösung der Ernährungsprobleme mit Hilfe der Landwirtschaft vernachlässigt. Daher wurde seit dem VI. Parteitag, vor allem seit den konkreten landwirtschaftlichen Reformbeschlüssen vom April 1988, die Entwicklung der Landwirtschaft bzw. der Agrarproduktion als erste Priorität angesetzt. Im Zentrum der Zielsetzungen standen dabei die Sicherstellung der Nahrungsmittelproduktion und die Beschleunigung des Produktionszuwachses. Demnach wurde die Landwirtschaft mit Produktionsmitteln und Arbeitskräften sowie mit besserer Infrastruktur versorgt (Dies reichte vom Ausbau von Straßenverbindungen über Elektrizitäts- und Telekommunikationseinrichtungen bis hin zur Modernisierung des Bewässerungswesens und zur Verbesserung der Gesundheitsvorsorge und der ländlichen Schulbildung). Hierbei ging es in erster Linie – neben quantitativen Zuwächsen – um mehr qualitative Effizienz. Dafür wurde ein Finanzierungsprogramm konkret festgelegt, so dass die staatlichen Ausgaben für landwirtschaftliche Investitionen im Jahr 1987 gegenüber dem Vorjahr (24,5%) auf 29% stiegen. Da es nun um die Produktivkräfte geht und nicht mehr um die Produktionsverhältnisse, wurde auf die Eigentumsverhältnisse mit dem Ziel der Schaffung von Kollektiv- und Staatseigentum nicht mehr Wert gelegt. Privateigentum an Produktionsmitteln erhielt jetzt den gleichen Rang wie genossenschaftliches und staatliches Eigentum.

Aus der Einleitung: Die Informationstechnologie (IT) hat in den Finanzdienstleistungshäusern schon lange einen übergreifenden Einzug erhalten und unterstützt Kunden sowie Mitarbeiter bei täglichen Routinen. Der Einsatz von mobilen und stark vernetzten IT-Systemen ist dabei in nahezu sämtlichen Geschäftsprozessen wiederzufinden und leistet als Rückgrat vieler Geschäftsmodelle einen wesentlichen Beitrag zur Erreichung der Unternehmensziele. Immer deutlicher zählt die dabei eingesetzte IT-Infrastruktur zum wertvollen, besonders zu schützenden Gut eines Unternehmens und ist zugleich zunehmend dem Einwirken komplexer Ereignisse - resultierend aus Missbräuchen oder auch Fehlbedienungen - auf sicherheitskritische Eigenschaften der Geschäftsprozesse ausgesetzt. Für die Finanzbranche entstehen auf diese Weise Schäden, die sehr vielfältig ausfallen können und dessen vorläufiger Höhepunkt sich - verursacht durch einen einzelnen Fall von Computermissbrauch - auf eine bedrohliche Schadenssumme von 4,9 Milliarden Euro beläuft. Der IT-Sicherheit wird damit eine enorme Bedeutung zuteil, dessen Erfolg, gemessen an der Minimierung der Gefährdung des reibungslosen Geschäftsablaufs bzw. der Vermeidung wirtschaftlicher Schäden, wesentlich von der effizienten Ermittlung und Bewertung von Bedrohungen und Risiken und anschließender Maßnahmen abhängt. Dem wird die Sicherheitsanalyse - deren Ergebnisse sich in den Sicherheitsanforde-rungen widerspiegeln - gerecht, die allerdings aufgrund der Dynamik bei IT-Systemen bereits einen stetig wiederkehrenden Aufwand für das Unternehmen bedeutet. Zusätzlich und weitaus aufwendiger ergibt sich die Durchführung und Überwachung der aus den Anforderungen hervorgehenden Sicherheitsmaßnahmen im Tagesge-schäft. Um diesen Aufgaben Herr zu werden bedienen sich Finanzdienstleister (FDL) technischer Hilfsmittel, dessen Leistungsfähigkeit einen gewichtigen Einflussfaktor auf ein optimales Verhältnis zwischen höchstmöglichem Schutz bei geringstmöglichem Arbeitsaufwand ausmacht. Zu den von den FDL genutzten technischen Hilfsmitteln zählen unter anderem Fire-walls, Vierenscanner, Intrusion Detection bzw. Intrusion Protection Systeme (IDS/IPS), die im Wesentlichen sicherheitskritische Aktivitäten innerhalb eines Rechnernetzes oder -systems erkennen bzw. anzeigen und ggf. unterbinden sowie zunehmend Security Information and Event Management (SIEM) Lösungen. Letztere nehmen eine übergeordnete Rolle ein, da diese auf erstgenannte aufsetzen und deren Funktionen bündeln, anreichern oder sogar übernehmen können. Diese Eigenschaft macht SIEM Systeme zum zentralen Ansatzpunkt zur Verbesserung sicherheitstechnischer und betriebswirtschaftlicher Aspekte.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: I.Danksagung II.Inhaltsverzeichnis III.Tabellenverzeichnis IV.Abkürzungsverzeichnis V.Abbildungsverzeichnis 1Einleitung1 1.1Motivation2 1.2Ziel und Vorgehensweise der Arbeit3 1.3Aufbau der Arbeit3 2IT-Sicherheit, Bedrohungen und Methoden4 2.1Problembereich IT-Sicherheit4 2.1.1Grundwerte der IT-Sicherheit6 2.1.2Bedrohungen und Gefährdungen7 2.1.3Angriffe und Angreifer8 2.1.4Risiken und Schwachstellen13 2.2Informationstechnologie bei FDL15 2.2.1Betriebliche Anwendungen16 2.2.2Vernetzung und verteilte Systeme17 2.2.3Sicherheitskritische Geschäftsprozesse und Ereignisse19 2.2.4Datenschutz, Datensicherheit und Compliance20 2.3Security Information and Event Management (SIEM)22 2.3.1Einsatzumfeld von SIEM Lösungen22 2.3.2Funktionsweise von SIEMs23 2.3.3Collection24 2.3.4Normalization25 2.3.5Aggregation25 2.3.6Correlation26 2.3.7Reporting29 2.4Modellierungsmethode UML30 2.4.1Misuse Case Diagramm30 2.4.2Mal-Activity Diagramm31 2.5Attack-Trees Methode32 3Anwendungsfall aus der Finanzbranche33 3.1Umfeld und Zugangssysteme der Bank33 3.2Internetbanking Anwendung36 3.2.1Internetbanking Überweisung38 3.2.2Prozessablauf der Überweisung40 3.3Bedrohungsanalyse44 3.3.1Zugangsdaten des Kunden missbrauchen44 3.3.2Kunden austricksen und manipulieren47 3.3.3Banksystem kompromittieren50 3.3.4Kundenrechner infizieren51 3.4Risikoanalyse und Sicherheitsanforderungen52 3.4.1Analyse zu Zugangsdaten des Kunden missbrauchen52 3.4.2Analyse zu Kunden austricksen und manipulieren54 3.4.3Analyse zu Banksystem kompromittieren55 3.5Modellierung der Einwirkung auf Prozesse57 3.5.1Misuse Case Internetbanking Überweisung57 3.5.2Mal-Activity Internetbanking Überweisung58 3.5.3Objekte bei der Internetbanking Überweisung62 4Erkenntnisse und Implikationen63 4.1Geschäftsprozessereignisbasierte Sicherheitsanalyse63 4.1.1Ableitung von Angriffsindikatoren64 4.1.2Indikatoraussagen64 4.1.3Sicherheitsanalysemodell66 4.2Sicherheitsanforderungen und Implikationen für die Praxis67 4.3Implikationen für die Forschung68 4.4Zusammenfassung68 VI.Anlagen VII.LiteraturverzeichnisTextprobe:Textprobe: Kapitel2.1.3, Angriffe und Angreifer: Angreifer unterscheiden sich in ihrer Qualifikation, Motivation und den eingesetzten Mitteln erheblich. Die Angreiferklasse mit den wohl meisten Anhängern stellen hierbei die sog. Skriptkiddies (abgeleitet von Skript und Kid) dar, die ein Gruppe bestehend aus jugendlichen Angreifern bezeichnet. Diese greifen auf vorgefertigte, automatisierte Angriffswerkzeuge (sog. Exploits oder Rootkits) zurück und können so ohne tiefreichendes Grundwissen Angriffe durchführen. Bezeichnend für die Angreiferklasse der Hacker sind sehr versierte Angreifer, denen es durch individuell entwickelte Angriffsmethoden gelingt, auch in gesicherte Rechnernetze einzudringen. Der Begriff Cracker wird von den Medien kaum verwendet und stattdessen mit dem Hacker unter einen Hut gesteckt. Zur ausreichenden Differenzierung ist daher zusätzlich zu erwähnen, dass sich Hacker und Cracker zwar insbesondere hinsichtlich ihrer Qualifikation ähneln bzw. ebenwürdig sind, aber Cracker meist beide Seiten kennen bzw. alle Schattierungen durchlaufen haben. Zwischen diesen beiden Gruppen ist demnach ein wichtiger Unterschied herauszustellen. Der Hacker gilt gemeinhin als ethisch handelnde Person, die sich selbst auch mit gemeinnützigen Beiträgen wie z.B. dem Aufdecken von Sicherheitslücken und anschließender Veröffentlichung identifiziert, mit dem Ziel, die Verantwortlichen dazu zu bewegen, diese zu schließen. Der Cracker hingegen gilt als unmoralisch, handelt eigennützig, profitorientiert und bietet hierzu seine Dienste auch (kriminellen) Dritten an. Ein nicht unbeträchtliches Schadensrisiko geht ebenso von der Gruppe der Mitarbeiter aus. Laut einer Umfrage finden zwar mit 58% die meisten Angriffe von extern (d.h. unautorisiert von außerhalb des Firmennetzwerks bzw. vor der demilitarisierten Zone aus statt, jedoch sind die internen Angriffe (d.h. mit autorisiertem Zugang oder Zugriff auf das Firmennetzwerk bzw. die Unternehmens-IT) mit 21% die kostspieligeren für das Unternehmen. Die restlichen 21% sind Angriffe, deren Ursprung unbekannt ist. Dabei setzen Mitarbeiter zunehmend (22% in 2011 im Verhältnis zu 9% in 2010) Angriffswerkzeuge wie z.B. Rootkits ein, die immer einfacher zu beschaffen sind, was die Angriffe von innen heraus gefährlicher macht. Angriffe von Mitarbeitern sind zudem schwieriger zu erkennen, da für gewöhnlich die eingesetzten Sicherheitsmaßnahmen/ -mechanismen, wie z.B. Firewalls oder IDS, erstrangig auf den Angriff von extern ausgelegt werden. Darüber hinaus haben Mitarbeiter - im Gegensatz zu externen Angreifern - den Vorteil über Insiderwissen zu verfügen, was einen zielgerichteten Angriff mit weniger hinterlassenen Spuren erlaubt. Ein sehr ernstes Problem aus Mitarbeiter-Angriffen ergibt sich für die Unternehmen (insbesondere FDL) durch die unberechtigte Weitergabe von (geheimen) Informationen bzw. dem Datendiebstahl sowie dem Betrug in Verbindung mit Computermissbrauch. Auf die Weise von Letzterem werden Gelder veruntreut, elektronisch verarbeitete Urkunden oder Abrechnungen gefälscht und Richtlinien und deren computergestützte Geschäftsprozesse ausgetrickst, um sich selbst oder (bekannten) Dritten Vorteile zu verschaffen. Aus Sicht der FDL stellt die Gruppe der Kriminellen ein besonders hohes Schadensrisiko dar, denn es sind insbesondere die Banken und ihre Kunden, die im Fokus dieser Angreiferklasse liegen. Hauptsächlich sind es sog. Skimming-Angriffe - der Betrug mittels rechtswidrig erlangter Kredit- oder Bankkartendaten mit PIN - und sog. Phishing-Angriffe - der Betrug mittels ausgespähten Zugangsberechtigungsdaten (engl. credentials) für Kommunikationsdienste wie z.B. dem Online Banking der Bank - die von dieser Gruppe praktiziert werden. Angreifer dieser Art sind international aktiv und gleichen mit ihrem Organisationsgrad und -aufbau multinational agierenden Unternehmen. Sie haben eine Spitze, die alles koordiniert, Bereiche, die Entwicklungs-, Design- und Abwicklungsaufgaben, wie z.B. die Geldwäsche und das damit verbundene Anwerben von sog. Finanzagenten (engl. money mules) nachgehen und hiervon entsprechende Pendants in unterschiedlichen Ländern. Die Beteiligten solcher Cybercrime-Ringe, von denen die wenigsten einen Überblick über die gesamte Organisation haben, kommunizieren untereinander mit Pseudonymen und größtenteils über gesicherte Verbindungen, was ein entsprechendes Aufdecken bzw. Bekämpfen dieser Gruppe und deren Aktivitäten erschwert. Dabei stehlen einzelne Ringe bis zu 72 Mio. US-Dollar von Bankkonten in über 10 Ländern durch den Einsatz von Malware (engl. für Schadprogramm). Neben der Vielfalt der Angreifer sind es diverse Angriffs-Arten mit denen sich Unternehmen auseinandersetzen müssen. Wie dem folgenden Ausschnitt einer Studie jedoch zu entnehmen ist, ist die Unternehmens-IT in den meisten Fällen Angriffen in Verbindung mit eingesetzter Malware ausgesetzt. Selbstverständlich ist - aufgrund befürchteter Reputationsschäden des IT-Sicherheits-Verantwortlichen sowie unter Umständen ohne Kenntnis des Unternehmens stattgefundener Angriffe - dem Ergebnis solcher Befragungen zu unterstellen, dass nicht alle Angriffe benannt wurden. Dennoch zeichnet sich bei Angriffen deutlich die Erfahrung mit Malware ab. Die FDL sehen sich bzw. ihre Kunden ebenfalls in Form von Phishing-Angriffen mit Malware konfrontiert, wobei Skimming-Angriffe für Institute die weitaus größere Bedrohung darstellen. Besonders erwähnenswert bei beiden Angriffsarten ist, dass lediglich jeder 4. Fall durch die Bank erkannt wird und beim Rest vom betroffenen Kunden darauf aufmerksam gemacht wird. Was im Umkehrschluss bedeutet, dass in den meisten Fällen erst spät, nämlich wenn der Schaden bereits eingetreten und der Angriff vollzogen ist, Kenntnis erlangt wird und so keine Möglichkeit mehr zur Eingrenzung oder zum Vereiteln besteht. Dieser Missstand lässt sich bei derartiger Angriffs-Konstellation hauptsächlich auf die Schwierigkeit die Schwachstellen bei den eingesetzten Endgeräten ausreichend abzusichern (engl. Endpoint-Security) zurückführen. So ist es aus Bankperspektive bspw. nahezu unmöglich, weder den vom Kunden für das Online Banking eingesetzten PC noch den Kunden selbst – dem sog. Social Engineering – vor Manipulationen zu schützen. Das Ergreifen entsprechender Schutzmaßnahmen, wie z.B. der Einsatz von Firewalls oder Antivirusprogrammen auf dem heimischen PC, obliegt (bisher) allein dem Kunden.

Inhaltsangabe: Einleitung: Familienunternehmen spielen eine bedeutende Rolle in der Wirtschaftslandschaft der Bundesrepublik Deutschland. Manche bezeichnen sie gar als das 'Rückgrat der deutschen Wirtschaft'. Zahlreiche Zeitungen haben ihren Ausgaben familienunternehmerspezifische Rubriken beigefügt. Hierbei werden Familienunternehmen immer wieder als Unternehmensform dargestellt, die langfristigen Erfolg hat, unabhängig vom Finanzmarkt ist und sich durch Loyalität, Nachhaltigkeit sowie Standortverbundenheit auszeichnet. Jedoch wird dieses Bild vorrangig von einem Kreis aus Experten oder Interessenverbänden gezeichnet. Ob dieses Bild auch von der Öffentlichkeit so akzeptiert und wahrgenommen wird, war Anlass einer ersten Studie innerhalb der Bevölkerung. Im Rahmen des X. Kongresses für Familienunternehmen an der Universität Witten/Herdecke wurde zum ersten Mal die Außenwirkung von Familienunternehmen empirisch erhoben. Hierzu wurde mit dem Methodeninstitut nextpractice GmbH kooperiert, mit deren Softwaretool nextexpertizer die Befragung durchgeführt wurde. Diese Studie beschäftigte sich mit der Fragestellung, ob in der Wahrnehmung der Öffentlichkeit eine 'Marke Familienunternehmen' entstanden sei und welche Erwartungen an diese Marke geknüpft werden. Die Studie kam zu den Ergebnissen, das Familienunternehmen von der Gesellschaft als hochgradig sozial und nachhaltig angesehen werden, diese Werte in Zukunft jedoch eine weniger bedeutende Rolle spielen würden. Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat die internationale wie nationale Wirtschaftslage seitdem drastisch verschärft. Die Stimmung in der Bevölkerung ist zunehmend angstvoller geworden, da viele Menschen ihre Arbeitsplätze und Existenzen bedroht sehen. Diese Entwicklung ist als Prüfstein für die Marke Familienunternehmen zu sehen. Familienunternehmen werden insbesondere daran gemessen, ob ihre Kerneigenschaften wie Nachhaltigkeit oder Langfristigkeit grade dann ihre Wirkung entfalten, wenn sie gebraucht werden. In Zeiten der Krise bekommt die Erwartungshaltung gegenüber Familienunternehmen deshalb eine besondere Bedeutung. Beweisen sich Familienunternehmen auch in der Krise als Rückgrat der deutschen Wirtschaft? Hat sich die Erwartungshaltung der Öffentlichkeit verändert? Nimmt die Öffentlichkeit Familienunternehmen auch in der Krise noch als sozialen Sicherungsanker wahr? Diese Fragen sollen im Rahmen dieser Arbeit durch die Analyse einer Anschlussstudie zur Marke Familienunternehmen geklärt werden, die in den Monaten Januar bis März 2009 - zur 'Hochzeit' der Wirtschaftskrise - durchgeführt wurde. Die erste Studie aus dem Jahr 2008 soll als Referenz genutzt werden, um die Veränderungen in der Wahrnehmung deutlich zu machen. Zudem soll eine weitere Frage geklärt werden. Im Rahmen des Kongresses von 2008 wurde die Wahrnehmung von Familienunternehmen in der Öffentlichkeit schnell zu einer 'Marke Familienunternehmen' gemacht. Ob es jedoch, nach verschiedenen theoretischen Ansätzen, legitim ist, von einer Marke zu sprechen, wurde seinerzeit nicht weiter betrachtet. Deshalb soll diese Arbeit eine detaillierte Einführung in das Phänomen Marke geben, ihre Funktionsweisen herausarbeiten und Voraussetzungen untersuchen, unter denen Marken überhaupt erst entstehen können. Vor dem Hintergrund der Finanzkrise sollen die daraus gewonnenen Erkenntnisse auf die vermeintliche Marke Familienunternehmen übertragen werden. Die Implikationen der Finanzkrise werden dadurch in Beziehung gesetzt zu etwaigen Veränderungen in der Wahrnehmung der Bevölkerung und zu ihrer Bedeutung für die Marke Familienunternehmen. Die Arbeit teilt sich in einen Grundlagen-, einen Theorie- und einen Empirieteil auf. Die Grundlagen in Kapitel 1 schaffen ein allgemeines Verständnis von Familienunternehmen und beleuchten die Hintergründe der Finanzkrise, die möglicherweise zu anderen Bewertungsgrundlagen bei den Befragten geführt haben. Kapitel 2 behandelt das Phänomen Marke. Einer chronologischen Betrachtung der Entwicklung des Markenbegriffs folgen detaillierte Erklärungen zu zwei Modellen, die im weiteren Verlauf der Arbeit zur theoretischen Reflektionsgrundlage der Marke Familienunternehmen dienen. Hierbei handelt es sich um den Ansatz zur identitätsorientierten Markenführung sowie ein soziologisch orientiertes Markenverständnis. Kapitel 3 beschäftigt sich eingehend mit der Methodik der empirischen Erhebung. Die theoretische Fundierung des nextexpertizer sowie seine Funktionsweisen werden beschrieben und in Beziehung zu gängigen qualitativen und quantitativen Verfahren gesetzt. In den Kapiteln 4 und 5 werden die Studien aus 2008 und 2009 getrennt voneinander im Detail analysiert. Der Fokus liegt dabei auf der Einschätzung des gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Umfeldes sowie der Betrachtung unterschiedlicher Unternehmensklassen. In Kapitel 6 werden die beiden Studien zusammengeführt und auf die wesentlichen Veränderungen eingegangen. Diese Erkenntnisse werden in Bezug zur Finanzkrise und zu dem in Kapitel 2 gewonnenen Verständnis von Marken gesetzt. Kapitel 7 fasst die Ergebnisse dieser Arbeit zusammen und gibt einen kurzen Ausblick auf mögliche künftige Forschungsfelder. Zuerst sollen jedoch die Erklärungen zu Familienunternehmen und zu der Finanzkrise die Grundlagen für theoretische Reflektionen und empirische Erhebungen bieten.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: ABBILDUNGSVERZEICHNIS6 TABELLENVERZEICHNIS7 ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS8 1.EINLEITUNG UND GRUNDLAGEN9 1.1AUSGANGSSITUATION UND ZIEL DER ARBEIT10 1.2GANG DER ARBEIT11 1.3EINFÜHRUNG IN DIE GRUNDLAGEN DER ARBEIT13 1.3.1DEFINITION UND EINORDNUNG VON FAMILIENUNTERNEHMEN13 1.3.2DIE FINANZ- UND WIRTSCHAFTSKRISE UND IHRE AUSWIRKUNGEN15 1.4ZUSAMMENFASSUNG KAPITEL 126 2.DAS PHÄNOMEN MARKE27 2.1EINLEITUNG28 2.1.1HISTORISCHE ENTWICKLUNG DER MARKE29 2.1.2DIE FUNKTIONEN EINER MARKE35 2.2IDENTITÄTSORIENTIERTE MARKENFÜHRUNG36 2.2.1EINLEITUNG UND KONZEPT36 2.2.2DAS AUSSAGENKONZEPT39 2.2.3DAS AKZEPTANZKONZEPT41 2.2.4IDENTITÄTSORIENTIERTER ANSATZ UND DIE MARKE FAMILIENUNTERNEHMEN41 2.3FAMILIE ALS MARKE UND ALS MYTHOS44 2.3.1DIE BEDEUTUNG VON MYTHEN44 2.3.2MYTHEN ALS GRUNDLAGE STARKER MARKEN45 2.3.3FAMILIE ALS MYTHOS DES FAMILIENUNTERNEHMENS47 2.3.4DIE FAMILIE ALS ARCHAISCHER HELD52 2.4ZUSAMMENFASSUNG KAPITEL 254 3.METHODIK DER EMPIRISCHEN ERHEBUNG55 3.1EINLEITUNG56 3.1.1GEORGE A. KELLYS PSYCHOLOGIE DER PERSÖNLICHEN KONSTRUKTE56 3.1.2REPERTORY-GRID ALS ANWENDUNG DER THEORIE DER PERSÖNLICHEN KONSTRUKTE59 3.1.3EINORDNUNG DES REPERTORY-GRID IN DIE METHODEN DER MARKTFORSCHUNG60 3.1.4DAS REPERTORY-GRID-VERFAHREN UND TESTGÜTEKRITERIEN61 3.2DER NEXTEXPERTIZER - EINFÜHRUNG64 3.2.1DER NEXTEXPERTIZER - ENTWICKLUNG DES ELEMENTE-SETS65 3.2.2DER NEXTEXPERTIZER - DURCHFÜHRUNGSPHASE65 3.2.3DER NEXTEXPERTIZER – KONSENSUELLE VALIDIERUNG68 3.2.4DER NEXTEXPERTIZER- INTERVIEWAUSWERTUNG69 3.3ZUSAMMENFASSUNG KAPITEL 371 4.DIE MARKE FAMILIENUNTERNEHMEN IM JAHR 200873 4.1EINLEITUNG74 4.2STUDIENDESIGN74 4.2.1STICHPROBENAUSWAHL74 4.2.2DIE ENTWICKLUNG DES ELEMENTESETS76 4.2.3ANALYSELOGIK FÜR ELEMENTE79 4.3DIE ERGEBNISSE DER STUDIE 200881 4.3.1THEMENCLUSTERUNG81 4.3.2SPOTLIGHT - WAS MIR PERSÖNLICH WICHTIG IST85 4.3.3SPOTLIGHT - UNTERNEHMENSTYPEN88 4.3.4SPOTLIGHT - GLOBALISIERUNG ALS HERAUSFORDERUNG99 4.3.5SPOTLIGHT - IMAGE FAMILIENUNTERNEHMEN IM ZEITVERLAUF101 4.4ZUSAMMENFASSUNG KAPITEL 4106 5.DIE MARKE FAMILIENUNTERNEHMEN IM JAHR 2009107 5.1EINLEITUNG108 5.2STUDIENDESIGN109 5.2.1STICHPROBENAUSWAHL109 5.2.2DIE ENTWICKLUNG DES ELEMENTE-SETS110 5.2.3ANALYSELOGIK FÜR ELEMENTE110 5.3DIE ERGEBNISSE DER STUDIE 2009111 5.3.1THEMENCLUSTERUNG111 5.3.2SPOTLIGHT - WAS MIR PERSÖNLICH WICHTIG IST114 5.3.3SPOTLIGHT - UNTERNEHMENSTYPEN117 5.3.4SPOTLIGHT - GLOBALISIERUNG ALS HERAUSFORDERUNG126 5.3.5SPOTLIGHT - IMAGE FAMILIENUNTERNEHMEN IM ZEITVERLAUF129 5.4ZUSAMMENFASSUNG KAPITEL 5133 6.DIEMARKE FAMILIENUNTERNEHMEN IN DER FINANZKRISE134 6.1EINLEITUNG135 6.2VERGLEICH DER STUDIEN 2008 UND 2009135 6.2.1VERÄNDERUNGEN DES BEDEUTUNGSRAUMES135 6.2.2VERÄNDERUNGEN DER GLOBALISIERUNG140 6.2.3VERÄNDERUNGEN DER BEWERTUNG VON FAMILIENUNTERNEHMEN141 6.3EINFLUSS DER FINANZKRISE AUF DIE MARKE FAMILIENUNTERNEHMEN145 6.3.1IDENTITÄTSORIENTIERTER ANSATZ145 6.3.2FAMILIENUNTERNEHMEN ALS MARKE UND ALS MYTHOS146 7.ZUSAMMENFASSUNG UND AUSBLICK149 7.1ZUSAMMENFASSUNG150 7.2AUSBLICK151 LITERATURVERZEICHNIS153 MONOGRAPHIEN UND ZEITSCHRIFTENARTIKEL153 INTERNETQUELLEN157 SONSTIGE QUELLEN160 ANHANG161Textprobe:Textprobe: Kapitel 4.3.3, Spotlight – Unternehmenstypen: Positionierung im dreidimensionalen Raum (Abbildung im Original): Durch räumliche Nähe bzw. Distanz wird die Ähnlichkeit bzw. Unterschiedlichkeit von Zentroiden ausgedrückt. Zentroide, die nah am Idealzentroid liegen haben mit diesem viele Gemeinsamkeiten und einen hohen Idealzentroid-Erfüllungsgrad, weit entfernte Zentroide sind durch eine hohe Unterschiedlichkeit gekennzeichnet. Nach der grafischen Validierung scheinen 'Kleinunternehmen', 'mittelständische Familienunternehmen' und 'mittelständische Unternehmen' am nächsten an dem Idealzentroid zu liegen und sind damit die am positivsten bewerteten Unternehmenstypen. Je größer Unternehmen werden, desto weiter entfernen sie sich vom Ideal. 'Großkonzerne in Familienbesitz' liegen mittig im Raum und sind beeinflusst von sowohl positiv als auch negativ konnotierten Resonanzfeldern. Dies kann zwei Ursachen haben: Zum einen sind innerhalb der Stichprobe zwei opponierende Gruppen möglich, die 'Großkonzerne in Familienbesitz' gegensätzlich bewerten. Eine dieser Gruppen hat eine durchweg positive Meinung, die andere eine durchweg negative Meinung. Beide zusammen neutralisieren sich und ergeben ein in der Mitte des Raumes liegendes Zentroid. Zum anderen können 'Großkonzerne in Familienbesitz' von der gesamten Befragungsgruppe als in sich gegensätzlich beurteilt worden sein und es können ihnen sowohl positive als auch negative Eigenschaften zugeschrieben werden. Das 'börsennotierte Unternehmen' liegt von allen Unternehmenstypen am deutlichsten im negativen Bereich des Bedeutungsraumes. Es ist am weitesten vom Ideal entfernt und derjenige Unternehmenstypus, der den persönlichen Präferenzvorstellungen am wenigsten entspricht. Eine Betrachtung des Rankings zeigt die genauen Übereinstimmungen der einzelnen Unternehmenstypen mit dem Ideal (Abbildung im Original). 'Mittelständische Familienunternehmen' haben die größten Übereinstimmungen mit den Präferenzvorstellungen der Befragten. Nach der Beurteilung der räumlichen Positionierung im dreidimensionalen Raum waren grafisch keine Unterschiede zwischen den 'Kleinunternehmen' und den 'mittelständischen Unternehmen' auszumachen. Das Ranking zeigt jedoch, dass 'Kleinunternehmen' weniger Übereinstimmungen mit dem Ideal haben, als Mittelständler. Die Betrachtung der großen Unternehmenstypen bestätigt oben genannte erste Eindrücke – 'Großkonzerne in Familienbesitz' distanzieren die andere großen Unternehmensklassen deutlich und weisen ähnlich hohe Präferenzkongruenzen mit dem Ideal auf, wie 'Kleinunternehmen'. 'Deutsche Großkonzerne' und 'börsennotierte Unternehmen', werden deutlich schlechter bewertet und sind, gemessen an der Idealvorstellung von Unternehmen, am weitesten hiervon entfernt. In den folgenden Abschnitten wird mittels einer Analyse der Erfüllungsgrade eine qualitative Betrachtung durchgeführt, welche die Bewertungen der unterschiedlichen Unternehmensformen präzisiert.

Die Umsetzung theoretisch fundierter Besteuerungsprinzipien in die Praxis hat seit längerer Zeit einen prominenten Platz in der finanzwissenschaftlichen Forschung. Dabei besteht kein Zweifel, dass es ein größeres Interesse daran gibt, nicht nur theoretisch fundierte Prinzipien abzuleiten, sondern diese auch auf ihre Anwendbarkeit zu prüfen. Dieses Interesse an der optimalen Ausgestaltung eines Steuersystems in der Praxis wurde mit dem Zusammenbruch der sozialistischen Planwirtschaften in den 1990er Jahren nochmals verstärkt. Im Rahmen dieser umfassenden Transformationsprozesse ist es unabdingbar, dass die Wirtschaftsentwicklung über ein leistungsfähiges Steuersystem finanziert wird. Die zu erhebenden Steuern haben einen unmittelbaren Einfluss auf die ökonomischen Entscheidungen wie beispielsweise in Form eines Konsumverzichts. Darüber hinaus entstehen Zusatzlasten der Besteuerung (excess burden), wenn vergleichbare ökonomische Aktivitäten unterschiedlich besteuert werden und damit etwa der Konsum bestimmter Güter, eine bestimmte Investitionsart oder der Einsatz eines bestimmten Produktionsfaktors diskriminiert wird. Aus den Substitutionseffekten, die durch die Veränderungen der relativen Preise hervorgerufen werden, resultieren letztendlich über die Zahllast hinausgehende Nutzenverluste bei den Wirtschaftssubjekten. Dadurch werden die ökonomischen Konsum-/Sparentscheidungen verzerrt (Besteuerung der Kapitaleinkommen), das Leistungsangebot vermindert (Besteuerung der Arbeitseinkommen), Produktionsfaktoren umgelenkt oder Investitions- und Finanzierungsentscheidungen verzerrt (Unternehmenssteuer). Somit kann durch Steuern bzw. durch ihre unangemessene Ausgestaltung ein gesamtwirtschaftlicher Effizienzverlust verursacht werden. Gerade in Transformationsländern wie Georgien war mit Beginn der Transformationsphase de facto kein steuerpolitisches Know-how vorhanden, so dass eine enorme Nachfrage nach Beratung bestand und letztendlich der größte Teil der verabschiedeten Steuerreformen ein Ergebnis externer Beratung war. Ein erstes Ziel der Arbeit ist die Erstellung einer theoretischen Basis, um die einzelnen Steuerreformphasen besser zu verstehen. Ein zweites Ziel liegt in die Ableitung eines theoretisch fundierten Referenzrahmens (Benchmark) für die Beurteilung des Status quo sowie der Ausgestaltung der Einkommens- und Gewinnbesteuerung in Georgien. Die Ableitung von Benchmarks gilt dabei als ein eigenständiges Ziel wissenschaftlicher Forschung. Im Rahmen dieser Arbeit dienen die Benchmarks jedoch als Beurteilungsmaßstab für die Evaluation der Steuerreformen in Georgien sowie für die Evaluation des hier erarbeiteten konkreten Reformvorschlags. Ein drittes Ziel der vorliegenden Arbeit ist also in der konzeptionellen Ausgestaltung der Einkommens- und Gewinnbesteuerung in Georgien und deren konsequenten Ausrichtung an einem international anerkannten lebenszeitlichen bzw. konsumorientierten Leitbild der Besteuerung zu sehen. Im Rahmen dieser Arbeit wurde ein Entwurf für eine integrierte Einkommens- und Gewinnsteuer (Einfachsteuer) entwickelt, der den lokalen gesellschaftlichen Gegebenheiten optimal angepasst ist. Bei der Ausarbeitung eines entsprechenden Konzeptes für Georgien war zu berücksichtigen, dass die Effizienz reduzierenden Allokationsverzerrungen in diesen Systemen minimiert und die Belastung der Löhne und Gewinne durch Steuern auf ein angemessenes Niveau begrenzt werden sollten, um negative Anreizwirkungen in Bezug auf das Wirtschaftswachstum so gering wie möglich zu halten. Neben einer integrierten Einkommens- und Gewinnbesteuerung spielten dabei eine einheitliche Gewinnermittlung für Unternehmen (modifiziertes Kassenprinzip) sowie eine am Kassenprinzip orientierte Mehrwertsteuer eine besondere Rolle. Einkommen- und Mehrwertsteuerentwürfe erfüllen alle Neutralitätskriterien (Neutralität der intertemporalen Konsum- und Ersparnisbildung, Rechtsformneutralität, Investitionsneutralität in Bezug auf Human- und Sachkapital, Finanzierungsneutralität sowie Inflationsneutralität). Nach der Definition der Bemessungsgrundlagen für die Einzelsteuern und deren Anpassung an georgische Gegebenheiten war es notwendig, die technischen Einzelheiten für die Steuerverwaltung (Durchführungsverordnungen) und teilweise die zugehörigen Steuerformulare zu entwickeln. Diese müssen alle notwendigen Variablen der Veranlagungsverfahren erfassen und eindeutige Identifikationsmöglichkeiten für die Haushalte und Unternehmen bieten, was eine wichtige Rolle für die spätere Mikrosimulation spielt. Die gewonnenen Erkenntnisse dieser Arbeit sollen die politischen Entscheidungsträger bei der Auswahl eines geeigneten Reformvorschlages für das Einkommensteuergesetz unterstützen. ; An efficient tax system is essential for the functioning of a market economy. The implementation of an effective tax system will help the countries in transition to build a sustainable market economy and achieve prosperity. After 90 years of soviet hegemony large economic, political and social changes were made in former Soviet Union countries to support the transformation process. A key role in the reform agenda is given to public finances, especially tax reform. During the last decade severa researches and recommendations have been made in scientific literature regarding a consumption based tax reform. The advantages of a consumption based tax system are based on the elimination of ineffective elements existing in the traditional tax system of Western countries and on the reduction of incorrect allocation effects of resources provoked by it. Income taxes distort the spend/save decision, leading taxpayers to prefer current over future consumption. Consumption taxes are thought not to have this effect. This suggests that a consumption based tax system is closer to the policy makers' notion of a fair and efficient system of capital income taxation and, hence, probably a better candidate for a tax reform in transformation countries than competing reform strategies. Stable economic growth is the essential basis for a country's successful transformation to a market economy. According to the varieties of taxes and their administration, Georgia more or less adopted the tax systems existing in Western countries. It becomes obvious that the chance of developing a rational, sustainable and adjusted tax system for transition countries was missed. A good portion of the tax reform process in Georgia has been carried out without an explicit evaluation of how well the different proposals would perform against standard objectives including revenue performance, economic neutrality, tax burden distribution, simplicity and administrative feasibility. Short-changing the preparation stage inevitably led to a continuous ad hoc patching of the system, creating confusion among tax administrators and taxpayers alike and creating uncertainty for domestic and national investors. The analysis of the tax reform are based on these basic criteria, according to which some taxes are especially deemed to be more expedient in a democratic and legal state. The following corresponds with the concept of an adequate tax system for a market economy: correspondence with the market economy's conditions, free of inflation effects, easily to administer and fair taxation. Especially for Georgia, a tax system is desirable, which will work successfully by taking into consideration the small resources of taxpayers and the administration. Some major distortionary effects of the Georgian income tax system can be easily replaced through minor reforms, which would turn it into a consumption-based income tax system. Unfortunately, the public discussion of the Georgian tax system has a rather different focus. As economists, we must keep in mind that taxpayers ask for low taxes (for themselves) but they do not care about neutral taxes. A neutral tax system is a typical public good. Apart from some strange economists, nobody will miss it. But society pays a price for a non-neutral tax system in form of less growth and a distorted industry structure.

Inhaltsangabe: Einleitung: Lebenslanges Lernen ist für ein Individuum unverzichtbar, das beabsichtigt hat, sich sowohl in seinen beruflichen als auch persönlichen Kompetenzen weiterzuentwickeln "48 Prozent der Deutschen zwischen 19 und 64 Jahren nehmen jährlich an Weiterbildungsveranstaltungen teil; die meisten, um sich für berufliche Aufgaben zu qualifizieren" [WUP06; S.7]. Diese Weiterbildung erfolgt entweder freiwillig oder im Rahmen der Mitarbeiterschulung und des Mitarbeitertrainings durch die Förderung von Unternehmen. Dabei bleibt das Ziel gleich, nämlich, das Können, die Fähigkeiten und die Kenntnisse zu erhöhen bzw. zu verbessern. Egal, ob es dabei private oder unternehmerische Aspekte geht, die Investition in die berufliche Weiterbildung muss sich lohnen, wobei die Weiterbildungsträger ihre Dienstleistungen in der geforderten Form und Qualität anbieten müssen [WUP06; S.7]. Bereits in den 1970er Jahren wurden vom Staat die qualitätsrelevanten Kriterien definiert, um die entsprechende Qualität in der Weiterbildung zu sichern. Mit dem Weiterbildungsboom in 1990er Jahren sind viele Anbieter neu in den Markt eingetreten, was zur Gründung zahlreicher regionaler und branchenspezifischer Vereine zur Qualitätssicherung geführt hat [BEC05; S.30f]. Von diesen Vereinen bzw. "fachkundigen Stellen" wurden unterschiedliche Qualitätsmodelle, die auf die Qualitätsmanagementsystemen "DIN EN ISO (International Organization for Standardization) 9001" und "EFQM (European Foundation for Quality Management)" basieren, entwickelt [WUP06; S.20f]. Diese Qualitätsmodelle werden von den Weiterbildungsträgern aufgenommen und eingeführt. Die Einführung eines Qualitätsmanagementsystems in der Weiterbildung wird in der Regel mit einer Zertifizierung durch eine Zertifizierungsgesellschaft beendet, wodurch die Weiterbildungsorganisationen ihre Qualitätsfähigkeiten nach außen hin beweisen können. Darüber hinaus können sie durch die Einführung des Qualitätsmanagementsystems: - die Kundenanforderungen besser ermitteln; - die Arbeitsabläufe und Organisationstruktur optimieren und effektiv gestalten; - und damit ihre Wettbewerbsfähigkeit erhöhen. Aus diesen und weiteren Gründen wird der Bildungsträger "das Arbeitswissenschaftliche Institut Bremen", mit der Abkürzung "AIB" bezeichnet, das Qualitätsmanagementmodell "Bildungs-Qualitäts-Management-System (BQMS)", das von dem Bundesverband der Träger beruflicher Bildung e.V. (BBB) entwickelt wurde, einführen, um die Vorteile des Qualitätsmanagementsystems zu nutzen. Hier stellt sich jetzt die Frage, wie das AIB das BQMS eingeführt hat. Gang der Untersuchung: Die vorliegende Diplomarbeit gliedert sich in die folgenden acht Hauptkapitel, die in der Abbildung 1-2 auch schematisch dargestellt werden: Nach der Einführung werden im zweiten Kapitel die historischen Hintergründe der Qualitätsentwicklungen in der Weiterbildung und die daraus hervorgegangenen Qualitätsmanagementmodelle verdeutlicht. In einem Unterkapitel wird die Relevanz von Prozessbeschreibungen, die den zentralen Bereich der Qualitätsmanagementsysteme bilden, in einer Weiterbildungsorganisation aufgezeigt. Nachdem die Bedeutung und der Nutzen der Qualität für die Weiterbildungsträger erläutert wurden, werden am Ende die Strategien, Methoden und Schritte zur Einführung eines Qualitätsmanagementsystems erklärt. Im dritten Kapitel geht es um die Erläuterung des systemischen Denkens in lebenden Systemen, wie Unternehmen oder Organisationen. Dies ist wichtig, um das Qualitätsmanagementsystem erfolgreich einführen zu können, da man vor allem mit dem organisatorischen System arbeitet. Hier werden zuerst das System und das systemische Denken neben der Erläuterung des geschichtlichen Hintergrundes definiert. Dann wird die Bedeutung des Systemverständnisses für die betrieblichen Organisationen verdeutlicht. Zum Schluss wird die Methode zur Analyse eines Systems erklärt . Diese Methode bildet auch die zentralen Schritte der NELOD Vorgehensweise, die bei der Einführung des BQMS im AIB angewendet wird. Im vierten Kapitel wird die Vorgehensweise NELOD mit ihren Entwicklungsgründen und -schritten aufgezeigt. Das fünfte Kapitel umfasst das Hauptziel dieser Arbeit. Hier werden unter Verwendung der Vorgehensweise NELOD die Strategien und Maßnahmen zur Einführung des BQMS im AIB entwickelt. Dabei werden die Anforderungen des BQMS mit den gegebenen Implementierungsstrategien aus dem Kapitel 2 berücksichtigt. Hier wird auch die Reflexion bzgl. des Vorgehens durchgeführt. Im sechsten Kapitel wird der Entwurf für das Qualitätsmanagementhandbuch, welches das zentrale Element der Qualitätsdokumentation ist, dargestellt. Bei dem siebten Kapitel handelt sich um die Erläuterung der Zertifizierungsverfahren, die sich auf die internen und externen Audits bezieht. In dem letzten Kapitel werden die Hauptergebnisse dieser Arbeit zusammengefasst und die wichtigsten Einsichten vorgestellt. Darüber hinaus wird ein Ausblick auf den weiteren Aufgaben gegeben.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: VorwortI InhaltsverzeichnisII AbbildungsverzeichnisIII TabellenverzeichnisIV AbkürzungsverzeichnisV DanksagungVI 1.Einleitung1 1.1Zielsetzung der Arbeit2 1.2Aufbau der Arbeit3 1.3Vorstellung des Unternehmens5 2.Qualität in der Weiterbildung6 2.1Stand der Qualitätsdiskussion7 2.2Qualitätsmanagementmodelle10 2.2.1DIN EN ISO 9001:200012 2.2.2EFQM (European Foundation for Quality Management)15 2.2.3BQM (Das Bildungs-Qualitäts-Managementsystem)17 2.3Prozessverständnis in dem Bildungsqualitätsmanagementsystem20 2.4Bedeutung und Nutzen der Qualität24 2.5Die Einführung eines Qualitätsmanagementsystems27 3.Systemisches Denken33 3.1Vom System zum systemischen Denken34 3.2Geschichtlicher Hintergrund und Vorteile des systemischen Denkens37 3.3Systemverständnis in der betrieblichen Organisation40 3.4Wirkungsanalyse43 4.NELOD (Neuroenergetic Leadership and Organisational Development)49 5.Einführung des BQMS in das Arbeitswissenschaftliche Institut Bremen63 6.Entwurf eines Qualitätsmanagementhandbuches85 7.Zertifizierung89 8.Zusammenfassung und Ausblick94 Literaturverzeichnis96 Anhang101Textprobe:Textprobe: Kapitel 3.2, Geschichtlicher Hintergrund und Vorteile des systemischen Denkens: Das Denken in Systemen existiert eigentlich schon seit der antiken griechischen Zeit. Damals hat Aristoteles in der Metaphysik beschrieben: "Nun hat alles, was aus einer Vielzahl von Teilen besteht, aber nicht nur die Summe seiner Teile ist - wie ein willkürlicher Haufen - sondern als Gefüge über seine Teile hinaus existiert, unweigerlich eine Ursache". Dies wird in der modernen Zeit als "Das Ganze ist mehr als die Summe seiner Teile" ausgelegt, wie am Anfang des vorherigen Kapitels erwähnt wurde. Das systemische Denken hat in der Technik mit der Durchführung von Regelkreisen zur Steuerung von Maschinen begonnen. Unter anderem hat James Watt zusammen mit Matthew Boulton im 18. Jahrhundert insbesondere die Geschwindigkeit der Dampfmaschinen geregelt. Das 20. Jahrhundert stellt zeitlich einen wichtigen Entwicklungsschritt für das systemische Denken dar, da nun angefangen wurde, die Systeme eigenständig zu erforschen . Das Werk "Kybernetik" aus dem Jahr 1948 von Norbert Wiener, Professor am Massachusetts Institute of Technology (MIT), dient als wichtigste theoretische Grundlage der heutigen Steuerungs- und Regelungslehre. In den 1950er Jahren begann Joy Forrester, der beruflich Elektroingenieur war und auch beim MIT arbeitete, diese theoretische Grundlage von Norbert Wiener für die Anwendung zu konzipieren. Er hat sich mit den verschiedenen Themen aus der Wirtschaft und Gesellschaft beschäftigt und Werke, wie Industrial Dynamics, Urban Dynamics und World Dynamics publiziert. In diesen Arbeiten hat er die Entwicklungen der komplexen Probleme, wie beispielsweise die Entscheidungsfindung, das Bevölkerungswachstum und die Umweltverschmutzungen im Zeitverlauf, mithilfe der Anwendung von Computersimulationen analysiert. Diese Methode wurde von Forrester "System Dynamics" genannt. Des Weiteren hat eine Entwicklung im biologischen Bereich stattgefunden. Der Österreicher Ludwig von Bertalanffy hat das Verhalten und die Vernetztheit der lebenden Organismen mit ihrer Umgebung analysiert und diese in seinem Werk "General System Theory" zusammengefasst. Diese Arbeit formulierte viele Regeln und erklärt, wie sich die komplexeren Systeme verhalten. Diese Entwicklung eröffnete etliche neue Richtungen in der Systemforschung, wie beispielsweise das Systems Engineering, die Soft Systems Methodology (SSM), die Komplexitätstheorie/Chaostheorie, die Managementkybernetik usw. Heutzutage gilt die System Dynamics Group des MIT, die von Jay Forrester gegründet wurde, weltweit als das bekannteste und anerkannteste Forschungszentrum im Arbeitsbereich des systemischen Denkens. Systemisches Denken bietet den Problemlösungsansatz, die Komplexität des Systems erkennen und das System als Ganzes sehen zu lassen, um die Vernetztheit der einzelnen Teile besser verstehen zu können. Alle oben definierten Disziplinen, Methoden, Verfahren und Werkzeuge wurden entwickelt, damit man die Erkenntnisse über das kollektive und dynamische Verhalten von Teilen eines Systems einfach ermitteln und die Ergebnisse besser dokumentieren kann. Folglich hat das systemische Denken folgende Vorteile: - Menschen können in ihrem Leben wichtige Faktoren, die beispielsweise in dem Bildungs-, Gesundheits- und Wirtschaftssystem eine wichtige Rolle spielen, mit ihren Beziehungen untereinander besser erkennen und steuern. Dadurch können sie die möglichen zukünftigen Änderungen vorhersehen. - Die Probleme können strategisch und effektiver gelöst werden, wobei auch unterschiedliche Einsichten berücksichtigt werden. - Durch das systemische Denken kann man die Probleme durch sehr einfache Handlungen lösen, statt sich mehr anstrengen zu müssen. - Das Denken wird weniger vom mentalen Modell beeinflusst, was mehr zur Objektivität und zu unterschiedlichen Perspektiven führt. - Für den Erfolg ist nicht die persönliche Anstrengung entscheidend, sondern die Struktur des Systems. Das systemische Denken verhindert Schuldzuweisungen sowohl an sich selbst als auch an andere. - Mithilfe des systemischen Denkens kann man mit den Problemen im Geschäftsleben besser umgehen und die Veränderungen optimal und effektiver gestalten. Teamarbeit und Teamaufbau sind eine Art von System, wobei das systemische Denken auch hilfreich ist. Dies wird im nächsten Unterkapitel detailliert behandelt. - Mit den Wirkungsdiagrammen, die ein wichtiges Instrument im systemischen Denken sind, kann die Komplexität eines Systems besser begreiflich gemacht und aus den unterschiedlichen Blickwinkeln analysiert werden. - Wirkungsdiagramme können helfen, eine gute Entscheidung zu treffen. - Mithilfe der auf einer Computersimulation basierenden Systemdynamikmodelle kann man die Änderungen eines komplexen Systems je nach den Maßnahmen und Entscheidungen darstellen und analysieren, wie sich das System in der Zukunft entwickeln wird. Diese und weitere nicht aufgezählte Vorteile des systemischen Denkens sind für die betrieblichen Organisationen nutzbar, da die Unternehmen auch eigene Systeme besitzen. Daher würden sie, abhängig von den Anforderungen des Marktes, die Veränderungen in ihren Systemen einführen. Aus diesem Grund ist es sinnvoll, speziell auf das betriebliche Systemverständnis einzugehen.

Die Umsetzung theoretisch fundierter Besteuerungsprinzipien in die Praxis hat seit längerer Zeit einen prominenten Platz in der finanzwissenschaftlichen Forschung. Dabei besteht kein Zweifel, dass es ein größeres Interesse daran gibt, nicht nur theoretisch fundierte Prinzipien abzuleiten, sondern diese auch auf ihre Anwendbarkeit zu prüfen. Dieses Interesse an der optimalen Ausgestaltung eines Steuersystems in der Praxis wurde mit dem Zusammenbruch der sozialistischen Planwirtschaften in den 1990er Jahren nochmals verstärkt. Im Rahmen dieser umfassenden Transformationsprozesse ist es unabdingbar, dass die Wirtschaftsentwicklung über ein leistungsfähiges Steuersystem finanziert wird. Die zu erhebenden Steuern haben einen unmittelbaren Einfluss auf die ökonomischen Entscheidungen wie beispielsweise in Form eines Konsumverzichts. Darüber hinaus entstehen Zusatzlasten der Besteuerung (excess burden), wenn vergleichbare ökonomische Aktivitäten unterschiedlich besteuert werden und damit etwa der Konsum bestimmter Güter, eine bestimmte Investitionsart oder der Einsatz eines bestimmten Produktionsfaktors diskriminiert wird. Aus den Substitutionseffekten, die durch die Veränderungen der relativen Preise hervorgerufen werden, resultieren letztendlich über die Zahllast hinausgehende Nutzenverluste bei den Wirtschaftssubjekten. Dadurch werden die ökonomischen Konsum-/Sparentscheidungen verzerrt (Besteuerung der Kapitaleinkommen), das Leistungsangebot vermindert (Besteuerung der Arbeitseinkommen), Produktionsfaktoren umgelenkt oder Investitions- und Finanzierungsentscheidungen verzerrt (Unternehmenssteuer). Somit kann durch Steuern bzw. durch ihre unangemessene Ausgestaltung ein gesamtwirtschaftlicher Effizienzverlust verursacht werden. Gerade in Transformationsländern wie Georgien war mit Beginn der Transformationsphase de facto kein steuerpolitisches Know-how vorhanden, so dass eine enorme Nachfrage nach Beratung bestand und letztendlich der größte Teil der verabschiedeten Steuerreformen ein Ergebnis externer Beratung war. Ein erstes Ziel der Arbeit ist die Erstellung einer theoretischen Basis, um die einzelnen Steuerreformphasen besser zu verstehen. Ein zweites Ziel liegt in die Ableitung eines theoretisch fundierten Referenzrahmens (Benchmark) für die Beurteilung des Status quo sowie der Ausgestaltung der Einkommens- und Gewinnbesteuerung in Georgien. Die Ableitung von Benchmarks gilt dabei als ein eigenständiges Ziel wissenschaftlicher Forschung. Im Rahmen dieser Arbeit dienen die Benchmarks jedoch als Beurteilungsmaßstab für die Evaluation der Steuerreformen in Georgien sowie für die Evaluation des hier erarbeiteten konkreten Reformvorschlags. Ein drittes Ziel der vorliegenden Arbeit ist also in der konzeptionellen Ausgestaltung der Einkommens- und Gewinnbesteuerung in Georgien und deren konsequenten Ausrichtung an einem international anerkannten lebenszeitlichen bzw. konsumorientierten Leitbild der Besteuerung zu sehen. Im Rahmen dieser Arbeit wurde ein Entwurf für eine integrierte Einkommens- und Gewinnsteuer (Einfachsteuer) entwickelt, der den lokalen gesellschaftlichen Gegebenheiten optimal angepasst ist. Bei der Ausarbeitung eines entsprechenden Konzeptes für Georgien war zu berücksichtigen, dass die Effizienz reduzierenden Allokationsverzerrungen in diesen Systemen minimiert und die Belastung der Löhne und Gewinne durch Steuern auf ein angemessenes Niveau begrenzt werden sollten, um negative Anreizwirkungen in Bezug auf das Wirtschaftswachstum so gering wie möglich zu halten. Neben einer integrierten Einkommens- und Gewinnbesteuerung spielten dabei eine einheitliche Gewinnermittlung für Unternehmen (modifiziertes Kassenprinzip) sowie eine am Kassenprinzip orientierte Mehrwertsteuer eine besondere Rolle. Einkommen- und Mehrwertsteuerentwürfe erfüllen alle Neutralitätskriterien (Neutralität der intertemporalen Konsum- und Ersparnisbildung, Rechtsformneutralität, Investitionsneutralität in Bezug auf Human- und Sachkapital, Finanzierungsneutralität sowie Inflationsneutralität). Nach der Definition der Bemessungsgrundlagen für die Einzelsteuern und deren Anpassung an georgische Gegebenheiten war es notwendig, die technischen Einzelheiten für die Steuerverwaltung (Durchführungsverordnungen) und teilweise die zugehörigen Steuerformulare zu entwickeln. Diese müssen alle notwendigen Variablen der Veranlagungsverfahren erfassen und eindeutige Identifikationsmöglichkeiten für die Haushalte und Unternehmen bieten, was eine wichtige Rolle für die spätere Mikrosimulation spielt. Die gewonnenen Erkenntnisse dieser Arbeit sollen die politischen Entscheidungsträger bei der Auswahl eines geeigneten Reformvorschlages für das Einkommensteuergesetz unterstützen. ; An efficient tax system is essential for the functioning of a market economy. The implementation of an effective tax system will help the countries in transition to build a sustainable market economy and achieve prosperity. After 90 years of soviet hegemony large economic, political and social changes were made in former Soviet Union countries to support the transformation process. A key role in the reform agenda is given to public finances, especially tax reform. During the last decade severa researches and recommendations have been made in scientific literature regarding a consumption based tax reform. The advantages of a consumption based tax system are based on the elimination of ineffective elements existing in the traditional tax system of Western countries and on the reduction of incorrect allocation effects of resources provoked by it. Income taxes distort the spend/save decision, leading taxpayers to prefer current over future consumption. Consumption taxes are thought not to have this effect. This suggests that a consumption based tax system is closer to the policy makers' notion of a fair and efficient system of capital income taxation and, hence, probably a better candidate for a tax reform in transformation countries than competing reform strategies. Stable economic growth is the essential basis for a country's successful transformation to a market economy. According to the varieties of taxes and their administration, Georgia more or less adopted the tax systems existing in Western countries. It becomes obvious that the chance of developing a rational, sustainable and adjusted tax system for transition countries was missed. A good portion of the tax reform process in Georgia has been carried out without an explicit evaluation of how well the different proposals would perform against standard objectives including revenue performance, economic neutrality, tax burden distribution, simplicity and administrative feasibility. Short-changing the preparation stage inevitably led to a continuous ad hoc patching of the system, creating confusion among tax administrators and taxpayers alike and creating uncertainty for domestic and national investors. The analysis of the tax reform are based on these basic criteria, according to which some taxes are especially deemed to be more expedient in a democratic and legal state. The following corresponds with the concept of an adequate tax system for a market economy: correspondence with the market economy's conditions, free of inflation effects, easily to administer and fair taxation. Especially for Georgia, a tax system is desirable, which will work successfully by taking into consideration the small resources of taxpayers and the administration. Some major distortionary effects of the Georgian income tax system can be easily replaced through minor reforms, which would turn it into a consumption-based income tax system. Unfortunately, the public discussion of the Georgian tax system has a rather different focus. As economists, we must keep in mind that taxpayers ask for low taxes (for themselves) but they do not care about neutral taxes. A neutral tax system is a typical public good. Apart from some strange economists, nobody will miss it. But society pays a price for a non-neutral tax system in form of less growth and a distorted industry structure.

Aus der Einleitung: Problemstellung: In der Vergangenheit war das Risikomanagement der Banken überwiegend auf die isolierte Betrachtung einzelner Risikoarten, Unternehmensbereiche und Regionen ausgerichtet, die aus Sicht der Gesamtbanksteuerung zu Fehlentscheidungen führen könnte. Die Finanzkrisen der letzten Jahre haben gezeigt, dass verschiedene Risikoarten häufig nicht allein, sondern fast gleichzeitig zusammen auftauchen und durch gegenseitige Wechselwirkungen die Situation gemeinsam beeinflussen. Risikomanagement ist daher nicht nur auf der Einzelgeschäftsebene bzw. Geschäftsfelderebene, sondern auch auf der Gesamtbankebene zu integrieren. Mit der Tendenz zur Globalisierung, schwacher Konjunktur, verschärftem Wettbewerb und Kostendruck erfährt der Markt der Kreditinstitute seit einiger Zeit einen strukturellen Wandel. Neue strategische Ausrichtungen und neue Geschäftsmodelle wurden von den Kreditinstituten durchgesetzt, um sich der Dynamik des Finanzmarktes anzupassen. Eng damit verbunden ist, dass die Bankgeschäfte komplizierter und risikoreicher geworden sind. Als Konsequenz entwickeln sich die Banken zunehmend vom "Risk Taker" zum "Risk Manager". Das aktive Risikomanagement führt das Risiko-Rendite-Kalkül vorher durch, so dass die Kapitalressourcen in vorteilhaften Geschäften, die eine höhere risikoadjustierte Performance haben, angelegt werden. Im Rahmen der Gesamtbanksteuerung wird gleichzeitig das Gesamtbankportfolio optimiert und der gesamte Ertrag maximiert. Davon ausgehend ist es sinnvoller, Risikomanagement und Rentabilitätsmanagement enger miteinander zu verknüpfen und ganzheitlich zu steuern. Ein Kreditinstitut ist hinsichtlich der entstehenden Risiko-/Ertragsbeziehungen als Gesamtportfolio aller Einzelgeschäfte zu betrachten und steuern. Das Gesamtbankportfolio besteht aus verschiedenen Komponenten, die gleichzeitig durch verschiedene Risikoarten beeinflusst werden. Das Risikomanagement, das durch integrierte Betrachtung der verschiedenen Risikoarten geprägt und auf Optimierung des Gesamtbankportfolios ausgerichtet ist, ist daher unabdingbar für die Gesamtbanksteuerung. Vor diesem Hintergrund konzentrieren viele Banken sich zunehmend auf die Entwicklung und Umsetzung integrierter Risikomanagementansätze, die die verschiedenen Risikoarten und die Gesamtheit aller organisatorischen Einheiten in den übergreifenden Prozess der Risikoidentifikation, -bewertung und -steuerung einbeziehen. Risikomanagement kann nur zum Erfolg führen, wenn es aus dem Blickwinkel der Gesamtbanksteuerung sämtliche Prozesse ganzheitlich betrachtet. Das integrierte Risikomanagement gewinnt an Bedeutung sowohl für das Überleben und Entwicklung des Kreditinstituts als auch für die Erfüllung der aufsichtsrechtlichen Forderungen an die Risikobegrenzung. Mit den zunehmenden Anforderungen der nationalen und internationalen Bankenaufsicht bezüglich des Risikomanagements stehen die Kreditinstitute in einem Spannungsfeld, in dem sowohl die Anforderungen der modernen Bankbetriebswirtschaft als auch die Anforderungen der Bankenaufsicht erfüllt werden müssen. Im Zusammenhang mit Basel II wird gefordert, dass bei der Eigenkapitalausstattung die insgesamt übernommenen Risiken der Bank berücksichtigt und gemessen werden müssen, die entsprechende Risikovorsorge für den Erhalt des Eigenkapitalniveaus getroffen werden muss und die Risikotragfähigkeit laufend sicherzustellen ist. Um Basel II und die MaRisk umzusetzen, haben die Kreditinstitute in den letzten Jahren eine Vielzahl von internen Verfahren der Risk-/Return-Steuerung eingeführt. Die Konsolidierung dieser Verfahren und die Weiterentwicklung des Risikomanagements zu einer integrierten Gesamtbanksteuerung stellt eine zentrale Herausforderung für die nächsten Jahre dar. Vorstellung des Inhalts der Arbeit: In dieser Arbeit wird es zunächst auf die relevanten Bankenaufsichtsrechtlichen Anforderungen und die Umsetzung von Basel II und der MaRisk hinsichtlich des Risikomanagements im Rahmen der Gesamtbanksteuerung eingegangen. Anschließend werden die Grundsätze des Risikomanagements dargestellt und die drei zentralen Aufgaben bei der integrierten Umsetzung des Risikomanagements im Rahmen der Gesamtbanksteuerung, nämlich Risikoaggregation, Risikokapitalallokation und Risikotragfähigkeit, unter Berücksichtigung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen behandelt. Danach wird das bankinterne Risikomanagement von zwei mittelständischen Banken in Deutschland, nämlich der Commerzbank und der Landesbank Baden-Württemberg, dargestellt. Dadurch werden der Stand des Risikomanagements in der Praxis und die Umsetzung neuen aufsichtsrechtlichen Anforderungen in Deutschland beleuchtet. Am Ende der Arbeit wird der Banksektor in China, der in der letzten Zeit durch unfangreiche Reformen und rasantes Wachstum gekennzeichnet wird, vorgestellt.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: 1.Einleitung1 1.1Problemstellung1 1.2Vorstellung des Inhalts der Arbeit2 2.Bankenaufsicht als Rahmenbedingung von Risikomanagement4 2.1Basel II4 2.1.1Überblick Basel II4 2.1.2Säule I: Mindesteigenkapitalanforderungen5 2.1.3Säule II: Aufsichtsrechtliches Überprüfungsverfahren6 2.1.4Säule III: Stärkung der Marktdisziplin und Offenlegung7 2.2MaRisk7 2.2.1Überblick MaRisk7 2.2.2Zentrale Anforderungen im Rahmen der Gesamtbanksteuerung8 2.2.2.1Risikotragfähigkeit8 2.2.2.2Risikocontrolling9 2.3Auswirkungen und Entwicklungen der aufsichtsrechtlichen Anforderungen10 3.Risikomanagement bei der risiko-/ertragsorientierten Gesamtbanksteuerung14 3.1Anforderungen des Risikomanagements bei der risiko-/ertragsorientierten Gesamtbanksteuerung14 3.2Grundsätze des Risikomanagements16 3.2.1Risikokategorien im Überblick17 3.2.2Risikopolitik19 3.2.3Phasen des Risikomanagements20 3.3Risikoaggregation bei der risiko-/ertragsorientierten Gesamtbanksteuerung24 3.3.1Notwendigkeit der Risikoaggregation24 3.3.2Value-at-Risk-basierte Risikomessung25 3.3.2.1Grundgedanke der VaR-Ansätze25 3.3.2.2Merkmale der VaR-Ansätze26 3.3.2.3VaR und ökonomisches Eigenkapital27 3.3.3Ansätze zur Risikoaggregation30 3.3.3.1Varianz-Kovarianz-Verfahren30 3.3.3.2Copula-Verfahren31 3.4Risikokapitalallokation der risiko-/ertragsorientierten Gesamtbanksteuerung32 3.4.1Zieldarstellung für die risikoadjustierte Performance Messung33 3.4.2RAPM-Kennzahlen34 3.4.3Anwendung der RAPM-Kennzahlen bei der Risikokapitalallokation37 3.5Risikotragfähigkeit im Rahmen der Gesamtbanksteuerung39 3.5.1Bestimmung der Risikodeckungsmasse40 3.5.1.1Risikodeckungspotential40 3.5.1.2Abgrenzung der Risikodeckungsmassen42 3.5.2Ermittlung der Gesamtbankrisiken44 3.5.3Risikotragfähigkeitsanalyse45 3.5.3.1Risikotragfähigkeitskalkül45 3.5.3.2Szenariobetrachtung46 3.5.4Aufteilung der Risikodeckungsmasse auf Risikoarten und Geschäftsbereiche46 4.Risikomanagement am Beispiel der Commerzbank und der Landesbank Baden-Württemberg48 4.1Risikomanagement der Commerzbank48 4.1.1Profil48 4.1.2Konzernrisikostrategie48 4.1.3Risikosteuerungsgröße50 4.1.4Risikotragfähigkeit51 4.1.5Umsetzung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen52 4.1.6Risikomanagement der ausgewählten Risikoarten53 4.1.6.1Adressenausfallrisiken53 4.1.6.2Markpreisrisiken56 4.1.6.3Operationelle Risiken57 4.1.7Zwischenfazit57 4.2Risikomanagement der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW)58 4.2.1Profil58 4.2.2Risikopolitik58 4.2.3Risikotragfähigkeit59 4.2.4Umsetzung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen60 4.2.5Zwischenfazit61 4.3Vergleich zwischen Commerzbank und LBBW61 5.Banken in China65 5.1Überblick über Chinas Banksektor65 5.2Schwäche des Risikomanagements in Chinas Banksektor67 5.3Bankregulierung in China70 5.4Zwischenfazit71 6.Fazit73 Anhangverzeichnis74 Literaturverzeichnis83Textprobe:Textprobe: Kapitel 3.3, Risikoaggregation bei der risiko-/ertragsorientierten Gesamtbanksteuerung: Notwendigkeit der Risikoaggregation: Das Risikomanagement erfolgt häufig isoliert für einzelne Unternehmenseinheiten, denen jeweils geschäftsspezifische Risikomessungsverfahren mit unterschiedlichen Modellannahmen und –parametern zugrunde liegen. Die risiko-/ertragsorientierte Gesamtbanksteuerung verlangt eine integrierte Risikomessung, durch die das Gesamtrisikoprofil aus unterschiedlichen Risikoarten ermittelt werden kann. Ferner ist das Gesamtrisiko der Bank durch eine adäquate Aggregation der einzelnen Risikobeiträge möglichst genau zu quantifizieren, weil das Gesamtrisiko Grundlage für die Gewährleistung der Risikotragfähigkeit ist. Einerseits muss eine Bank immer über ausreichendes Eigenkapital verfügen, um auftretende Verluste, die hauptsächlich durch das Gesamtrisiko dargestellt werden, abzudecken. Andererseits muss die Bank immer überwachen, ob das Gesamtrisiko die Obergrenze des Limits überschreitet. Außerdem ist das Gesamtrisiko Basis für die Berechnung des Rendite-Risiko-Verhältnisses. Daher muss sich ein Risikomaß im Sinne einer integrierten gesamtbankweiten Risikomessung gleichermaßen zur Quantifizierung aller relevanten Risiken eignen. Das verbreitetste Risikomaß ist in der Praxis der Value-at-Risk (VaR). Auf Grund der besseren Vergleichbarkeit der Messergebnisse zwischen Risikoarten und Geschäftsbereichen werden mathematisch-statistische Verfahren, wie z.B. das Value-at-Risk-Verfahren, zunehmend durchgesetzt. Die Szenarioanalyse mit ihren Charakteristika geringen Informations- und Aufwandsbedarfs wird als notwendige Ergänzung der Risikosteuerung gefordert. Value-at-Risk-basierte Risikomessung: Grundgedanke der VaR-Ansätze: Im Rahmen der mathematisch-statistischen Verfahren hat sich bei der Betrachtung von Marktpreis- und Kreditrisiken in den letzten Jahren überwiegend eine Quantifizierung durch Value-at-Risk-Verfahren in der Bankpraxis durchgesetzt. Der VaR wird aus der regulatorischen Sicht, z.B. von Basel Committee, als Benchmark für die Risikomessung angewendet, weil er Grundlage des bankinternen Modells der Risikomessung bildet. Das Risiko resultiert normalerweise aus der Veränderung der Marktverhältnisse, die nicht von vornherein erkannt, aber als Zufallsvariable aufgefasst werden kann. Durch ein geeignetes Verfahren können eine Wahrscheinlichkeitsverteilung und ein Quantil bestimmt werden. Daraus ergibt sich, welchen Wert die Zufallvariable mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit maximal erreicht oder nicht überschreitet. Dieser Wert wird durch den Value-at-Risk dargestellt. Der Value-at-Risk stellt den höchsten möglichen Verlust dar, der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit (Konfidenzniveau) innerhalb einer bestimmten Periode (Haltedauer) nicht überschritten wird. Bezogen auf das Gesamtbankportfolio beschreibt der VaR das maximale Verlustpotential für den Marktwert des Eigenkapitals einer Bank. Das VaR-Modell quantifiziert das Risiko nach zuvor definierten Parametern, im Wesentlichen das gewünschte Sicherheitsniveau (Konfidenzniveau) und die Haltedauer der betrachteten Risikopositionen. Die Wahl dieser beiden Parameter ist maßgeblich abhängig vom Verwendungszweck des zu ermittelnden VaR-Werts. In der Commerzbank und Landesbank Baden-Württemberg z.B. wird der VaR von Marktpreisrisiken unter einem Konfidenzniveau von 99% und einer Haltedauer von zehn Tage ermittelt, während das Gesamtrisiko mittels VaR unter einem Konfidenzniveau von 99,95% und einer Haltedauer von einem Jahr bestimmt wird. Das höhere Konfidenzniveau bei der Ermittlung des Gesamtrisikos kann die Risikotragfähigkeit der Bank mit ausreichender Sicherheit gewährleisten. Die kürzere Haltedauer bei Ermittlung der Marktpreisrisiken sichert die frühzeitige Erkennung von Änderungen der Marktsituation ab. Zur Berechnung des VaR können die historische Simulation, der Varianz-Kovarianz-Ansatz und die Monte-Carlo-Simulation in der Praxis zumeist angewendet werden. Die Analyse der vorhandenen Risikostruktur im Zusammenhang mit der Festlegung der Risikofaktoren bildet dabei die Grundlage der Berechnung. Unabhängig von der Wahl der genannten Methoden muss die Vergleichbarkeit des VaR zwischen den Risikoarten hinsichtlich Konfidenzniveau und Haltedauer sichergestellt werden. Um das Gesamtrisiko zu ermitteln, werden hauptsächlich Markt-, Kredit- und operationelle Risiken, gelegentlich auch Geschäftsrisiken, aggregiert. Diese Risiken unterliegen unterschiedlichen Verteilungen und verschiedenen Risikofaktoren. Bei der Zusammenführung der VaR-Größen für die einzelnen Risikoarten sind die Vergleichbarkeit der unterschiedlichen Risikoarten und die Korrelationen innerhalb der Risikoarten und zwischen ihnen zu berücksichtigen. Außerdem erfordern die Prozesse der Risikoaggregation eine Vereinheitlichung zwischen den verschiedenen Geschäftssegmenten innerhalb einer Bank bzw. eines Konzerns.

Inhaltsangabe: Einleitung: Deutschland bietet mit seinem modernen und im internationalen Vergleich leistungsfähigen Gesundheitswesen allen Bürgern den Zugang zu einer hochwertigen Gesundheitsversorgung. Weitere Grundprinzipien der Gesetzlichen Krankenversicherung in Deutschland wie die Solidarität und das Sachleistungsprinzip gelten weltweit als Vorbild. Darüber hinaus ist das innovative Gesundheitswesen ökonomisch relevant für den Standort Deutschland. Die Patientenversorgung auf hohem Niveau wird aus Beiträgen finanziert, die der GKV in Höhe von rund 140 Milliarden Euro jährlich zur Verfügung stehen. Allerdings deutet die Entwicklung des Arzneimittelmarktes auf Steuerungsprobleme hin, denn seit Jahren steigen die Ausgaben für Arzneimittel zu Lasten der GKV bei gleichzeitig rückläufigen Verordnungszahlen. "Angesichts dieser Ineffizienzen und vor dem Hintergrund der großen Herausforderungen des demographischen Wandels und des medizinisch und medizinisch-technischen Fortschritts ist das Gesundheitswesen weiterzuentwickeln". Gekennzeichnet ist der deutsche Arzneimittelmarkt durch dirigistische Preisregulierung und seit dem Gesundheitssystemmodernisierungsgesetz (GMG) durch bedingte Preisverhandlungen, die mit dem GKV-Wettbewerbsstärkungsgesetz (GKV-WSG) ausgebaut wurden. Eine vom Gesetzgeber beabsichtigte stärkere Wettbewerbsorientierung ermöglicht das selektive Kontrahieren der gesetzlichen Krankenkassen mit Pharmaunternehmen. Dadurch können Arzneimittel-Rabattverträge zwischen den genannten Akteuren geschlossen und somit Einsparungen zugunsten der Krankenkassen sowie neue Marktanteile der Arzneimittelhersteller erzielt werden. Gang der Untersuchung: Die folgende Diplomarbeit befasst sich mit den Arzneimittel-Rabattverträgen nach § 130a Abs. 8 SGB V und deren Auswirkungen auf die Akteure des deutschen Gesundheitswesens. Ziel ist es dabei, in einer kritischen Analyse die Auswirkungen dieses seit dem GKV-WSG modifizierten Instrumentariums auf die Patienten, die Leistungserbringer sowie die Gesetzliche Krankenversicherung aufzuzeigen. Einleitend werden im zweiten Kapitel Fakten zum Arzneimittelmarkt im deutschen Gesundheitswesen erläutert. Hierzu werden die Strukturen, die ökonomischen sowie die den Wettbewerb im Gesundheitswesen betreffenden Aspekte dieses spezifischen Marktes dargestellt. Im dritten Kapitel erfolgt eine Definition und Veranschaulichung der Anforderungen und Ziele der Arzneimittel-Rabattverträge. Ferner werden mögliche Vertragsmodelle mit derzeitigem Entwicklungsstand aufgezeigt. Die ersten drei Kapitel bilden die Basis für die Analyse der Aus-wirkungen des neuen Instrumentariums. Welche Vor- und Nachteile ergeben sich für die Versicherten aus den Rabattverträgen zwischen deren Krankenkasse und Pharmaunternehmen? Inwieweit wird von Ärzten die Möglichkeit des Ausschlusses der Substitution von Präparaten genutzt? Bewirkt das optionale Instrument eine Prozesskostensteigerung in Apotheken? Welche Konsequenzen bzw. Chancen und Risiken ergeben sich aus den Selektivverträgen für den pharmazeutischen Großhandel, die Pharmaunternehmen und die gesetzlichen Krankenkassen? Diese Fragen gilt es als Schwerpunkt in der folgenden Arbeit zu klären.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: AbkürzungsverzeichnisIV AbbildungsverzeichnisV TabellenverzeichnisV 1.Einleitung1 1.1Problemstellung1 1.2Ziel und Aufbau der Arbeit2 2.Arzneimittelmarkt im deutschen Gesundheitswesen4 2.1Strukturen des deutschen Arzneimittelmarktes4 2.1.1Abgrenzung des Arzneimittelbegriffs4 2.1.2Differenzierung des Arzneimittelmarktes4 2.1.2.1Anbieterseite4 2.1.2.2Nachfragerseite6 2.1.2.3Zusammenfassung6 2.2Ökonomische Aspekte des deutschen Arzneimittelmarktes7 2.2.1GKV-Leistungsausgaben 20077 2.2.2Arzneimittelpreisbildung9 2.2.3Entwicklung der Durchschnittspreise10 2.2.4Umsatzentwicklung im GKV-Arzneimittelmarkt11 2.2.5Absatzentwicklung im GKV-Arzneimittelmarkt12 2.2.6Einflussgrößen auf das Wachstum der Arzneimittelausgaben12 2.2.6.1Strukturkomponente12 2.2.6.2Marktversagen durch preisunelastische Nachfrage13 2.2.6.3Weitere ausgabensteigernde Determinanten im Arzneimittelbereich15 2.3Wettbewerb im Gesundheitswesen15 2.3.1Begriffsbestimmung15 2.3.2Generikamarkt unter Wettbewerbsgesichtspunkten17 2.4Regulierung des Arzneimittelsektors18 2.4.1Vorbemerkungen18 2.4.2Kollektive Steuerungsinstrumente18 2.4.3Selektivvertragliche Steuerungsinstrumente20 3.Arzneimittel-Rabattverträge nach § 130a Abs. 8 SGB V21 3.1Ordnungspolitischer Rahmen21 3.1.1Gesetzliche Grundlage21 3.1.2Rahmenvertrag nach § 129 Abs. 2 SGB V21 3.1.3Zielsetzung23 3.1.4Vergaberegelung23 3.2Vertragsmodelle24 3.2.1Generikamarkt24 3.2.1.1Tender- und Portfolioverträge24 3.2.1.2Übersicht über bestehende Rabattvereinbarungen25 3.2.2Patentgeschützter Markt für Arzneimittel26 3.2.2.1Cost-Share-Vertrag am Beispiel der Roche Pharma AG26 3.2.2.2Risk-Share-Vertrag am Beispiel der Novartis Pharma GmbH26 3.2.2.3Stand der Entwicklung27 3.2.2.4Bewertung der Vertragsformen27 3.2.3Mehrwert- und Early-Entry-Verträge29 4.Analyse der Arzneimittel-Rabattverträge30 4.1Einfluss auf die Arzneimittelversorgung der Patienten30 4.1.1Versorgungssicherheit und Patientencompliance30 4.1.2Anreize für die Versicherten33 4.2Auswirkungen der Arzneimittel-Rabattverträge auf den Arzt33 4.2.1Impulse für den Arzt33 4.2.2Aut-idem-Kreuz zur Sicherstellung der Patientencompliance34 4.2.3Praktische Umsetzbarkeit36 4.3Analyse der Prozesskosten am Beispiel einerMusterapotheke37 4.4Ökonomische Folgen für den pharmazeutischen Großhandel am Beispiel einer IPAM-Studie40 4.5Auswirkungen der Rabattverträge auf die Pharmaindustrie42 4.5.1Veränderung des Umfelds42 4.5.2Veränderungen im Außendienst43 4.5.3Marktkonzentration44 4.6Analyse der Auswirkungen auf die Krankenkasse46 4.6.1Notwendigkeit der Selektivverträge46 4.6.2Einsparungen durch Arzneimittel-Rabattverträge47 4.6.3Zusatzkosten durch Non-Compliance48 5.Fazit50 Literatur- und Quellenverzeichnis53 Gesetzes- und Vertragsverzeichnis62 Anhang63Textprobe:Textprobe: Kapitel 4.2, Auswirkungen der Arzneimittel-Rabattverträge auf den Arzt: Impulse für den Arzt: Der Vertragsarzt ist grundsätzlich nicht verpflichtet, Arzneimittel, für die eine Rabattvereinbarung besteht, zu verordnen. Der Gesetzgeber schafft lediglich Anreize, die den Arzt zur Verordnung von Rabattarzneimitteln anregen. Zur Motivationssteigerung wird der Arzt, welcher einem Rabattvertrag gemäß § 130a Abs. 8 SGB V beigetreten ist, indem dieser eine ausdrückliche Vereinbarung mit der Krankenkasse abgeschlossen hat und Arzneimittel aus dem Vertrag verordnet, von Regressen freigestellt (vgl. § 106 Abs. 2 S. 8 SGB V). Dies bedeutet, dass Kosten für rabattierte Arzneimittel vollständig aus dem Verordnungsvolumen des Arztes herausgerechnet werden. Im Rahmen der Richtgrößenprüfung wird von dem festgesetzten Regressbetrag eines Arztes, der einem Rabattvertrag nach § 130a Abs. 8 SGB V nicht beigetreten ist, aber gleichwohl die im Vertrag vereinbarten Arzneimittel verordnet, ein pauschalierter Betrag subtrahiert. Dieser Anreiz birgt ein hohes Risiko der Mengenausweitung im Bereich der generischen Arzneimittel. Denn Ärzte, die einem Rabattvertrag beigetreten sind und rabattierte Präparate verordnen, sind von der Haftung freigestellt, d. h. die im Rabattvertrag vereinbarten Arzneimittel werden nicht mehr der Wirtschaftlichkeitsprüfung und somit der Mengenprüfung unterzogen. Aut-idem-Kreuz zur Sicherstellung der Patientencompliance: Die "Ärzte Zeitung" hat in einer Umfrage festgestellt, dass die niedergelassenen Ärzte sich aufgrund der zunehmenden Anzahl der Rabattverträge nach § 130a Abs. 8 SGB V überfordert fühlen. Als Folge daraus ergibt sich der immer häufigere Ausschluss von Aut-idem und somit vom Austausch des verordneten Medikaments durch ein wirkstoffgleiches und kostengünstigeres Arzneimittel. Aus den Aut-idem-Analysen der Insight Health GmbH geht hervor, dass der Anteil derart gekennzeichneter Rezepte von 13 Prozent im Januar 2008 auf 15,5 Prozent im Juni 2008 gestiegen ist. Die Verordnungsdaten, welche auf einer Vollerhebung von Abrechnungsdaten der Apothekenrechenzentren zu Lasten der GKV verordneten Arzneimitteln basieren, können nach 23 Fachgruppen und 218 gesetzlichen Krankenkassen analysiert werden. Dies dient der Identifikation von fachgruppenspezifischen Besonderheiten im Verordnungsverhalten sowie der Bewertung der Aut-idem-Anteile innerhalb bestehender Rabattverträge. Tabelle 2 gibt die Anteile des Substitutionsausschlusses der sieben meist verordnenden Arztgruppen wieder (siehe Tabelle 2: Aut-idem-Anteile je Facharztgruppe). Verantwortlich für den überproportionalen Ausschluss von Aut-idem durch die Urologen sind Mittel zur Behandlung der gutartigen Prostatavergrößerung. Die Ausschlussqoute liegt bei so genannten BPH-Präparaten bei 38 Prozent. Um Gewissheit darüber zu behalten, welche Medikamente Patienten einnehmen, die neurologisch behandelt werden, kreuzen Nervenärzte ebenfalls oft Aut-idem bei der Verordnung von Präparaten für das zentrale Nervensystem an. Insight Health stellt abschließend fest, dass ein optimales Behandlungsresultat der vorliegenden Krankheit in vielen Fällen nur durch präzise Einstellung der Medikation erreicht werden kann. Ferner betont Dr. Anderten, dass "(...) Ärzte haften, wenn ein Patient ein Medikament erhält, das er nicht verträgt und wenn zugleich vom Arzt über die gesundheitlichen Risiken nicht aufgeklärt wurde. Da der Arzt nicht immer weiß, welches Medikament in der Apotheke abgegeben wird, kann das rechtliche Risiko für den Arzt unkalkulierbar sein". Praktische Umsetzbarkeit: Der Gesetzgeber fordert Transparenz im Gesundheitswesen. Eine Umfrage des Marktforschungsunternehmens IMS Health zeigt jedoch, dass 55 Prozent von 158 befragten Ärzten die aktuellen Rabattverträge der Krankenkassen und Hersteller nicht kennen und somit aufgrund der sich ständig verändernden Situation überfordert fühlen. 42 Prozent der Ärzte geben an, einen Überblick über die Verträge zu haben und drei Prozent der befragten Ärzte äußern sich nicht dazu. Neben bereits genannten Complianceproblemen und der fehlenden Transparenz wächst der Verwaltungsaufwand insbesondere bei Ärzten, die die Substitution von Arzneimitteln nicht ausschließen, sondern Präparate verordnen, für die eine Rabattvereinbarung besteht. Die Ärzte müssen hierbei prüfen, ob die Krankenkasse des Versicherten einen Vertrag über einen bestimmten Wirkstoff geschlossen hat und mit welchem Pharmaunternehmen. Dieser Zeitaufwand wird durch die notwendige Kommunikation mit Patienten, die darüber aufgeklärt werden möchten, weshalb diese unter Umständen nicht ihr gewohntes Medikament erhalten, erhöht. Diese Zeit fehlt bei der Behandlung. Die Praxis-EDV, die Ärzten die Verordnung von Arzneimitteln erleichtern soll, muss notwendige gesetzliche Angaben enthalten und von der Kassenärztlichen Bundesvereinigung zur Anwendung in der Arztpraxis zugelassen sein. Mit dem GKV-WSG wird die Praxissoftware um Hinweise auf rabattierte Arzneimittel ergänzt. Demnach kann der Arzt erkennen, welche Rabattverträge über welche Wirkstoffe eine gesetzliche Krankenkasse abgeschlossen hat. Die Suche des entsprechenden Präparates bedeutet jedoch zugleich längere Wartezeiten für die Patienten.

Inhaltsangabe: Inhaltsangabe: Um ihre Ertragslage zu steigern haben Kreditinstitute Hypothekenkredite über sogenannte Special Purpose Vehicles am Kapitalmarkt verbrieft. Ausgelöst durch die Subprime-Krise mußten sowohl US-amerikanische als auch europäische Kreditinstitute Verluste in Milliardenhöhe aus diesen Verbriefungstransaktionen hinnehmen. Der weitere Verlauf der sich auf den gesamten Finanzsektor ausweitenden Krise führte in den USA unter anderem dazu, daß die Investmentbank Lehman Brothers insolvent wurde und die US-amerikanische Regierung und Legislative im Finanzsektor intervenierten durch Verstaatlichungen von Finanzinstituten und Verabschiedung eines umfänglichen Rettungsplans. In Deutschland führte die Krise so weit, daß vormals als sehr bonitätsstak geltende Kreditinstitute vor dem Zusammenbruch standen und nur durch staatliche Rettungsaktionen oder durch Fusionen mit Wettbewerbern vor der Insolvenz bewahrt werden konnten. Bei der Diskussion um die Konsequenzen der Subprime-Krise rückt vermehrt die zweckmäßige Abbildung von Finanzinstrumenten in Jahresabschlüssen nach den Vorgaben der International Financial Reporting Standards (IFRS) in den Mittelpunkt des Interesses. Als ein besonderer Kritikpunkt der Rechnungslegung nach IFRS wird häufig die in IAS 39 kodifizierte Mark-to-Model-Bewertung angeführt, die vorschreibt, Finanzinstrumente, sofern kein aktiver Markt (mehr) vorliegt, anstelle mit dem Marktpreis mit sogenannten anerkannten Bewertungsmodellen zu bewerten. Die vorliegende Arbeit greift diese Diskussion um Modelle zur Bewertung von Finanzinstrumenten auf. Nach einer Einführung über Verbriefungstransaktionen und einem Überblick über Wesen und Ursachen der Subprime-Krise widme ich mich danach dem für die Bilanzierung von Finanzinstrumenten relevanten Bilanzierungsstandard IAS 39 und den Bewertungsmethoden. Dabei zeigen meine Ausführungen, daß es nahezu unmöglich scheint, derart komplexe Finanzinstrumente in einen einzigen, entscheidungsrelevanten Wert zu verdichten, der objektivierbar und nachvollziehbar ist, da Annahmen über Inputparamter der Bewertungsverfahren in Zeiten illiquider Märkte vom Management geschätzt werden (müssen) und somit, gewollt oder ungewollt, einen großen Ermessensspielraum aufweisen. Zudem wird aufgezeigt, daß die vom IASB eingebrachte Ergänzung zu IAS 39 und der mit ihr verbundenen Möglichkeit der Umklassifizierung von Finanzinstrumenten keinerlei Vorteile für Bilanzadressaten mit sich bringt, scheinen die Freiheitsgrade bei der Umgliederung von Finanzinstrumenten doch noch größer als bei der Mark-to-Model-Bewertung.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: 1.Einleitung1 2.Subprime-Krise4 2.1Verbriefungstransaktionen4 2.1.1Gefüge von Verbriefungstransaktionen4 2.1.1.1Definition4 2.1.1.2Grundgefüge und Beteiligte5 2.1.1.3Vielfalt von Assetklassen6 2.1.1.4Form des Risikotransfers7 2.1.1.4.1True Sale8 2.1.1.4.2Synthetische Verbriefungen8 2.1.1.5Laufzeitdifferenzierung der Wertpapiere10 2.1.1.6Gefüge der Verbriefung11 2.1.1.7Vorteile für Kreditinstitute aus Verbriefungen12 2.1.1.7.1Verbesserung der Liquidität12 2.1.1.7.2Risikomanagement13 2.2Ursachen für die Subprime-Krise14 3.Subprime-Krise im Spiegel der Rechnungslegung20 3.1Ansatz und Bewertung der von der Krise betroffenen Finanzinstrumente nach IAS 39 bei Kreditinstituten20 3.1.1Geschichte IAS 3920 3.1.2Zugangsbewertung von Finanzinstrumenten22 3.1.2.1Kategorisierung der Finanzinstrumente24 3.1.2.1.1Loans and Receivables (LaR)25 3.1.2.1.2Held to Maturity (HtM)25 3.1.2.1.3Fair Value through Profit or Loss (FVtPL)27 3.1.2.1.4Available for Sale (AfS)30 3.1.3Folgebewertung von Finanzinstrumenten30 3.1.3.1Bewertungshierarchie30 3.1.3.1.1Stufen-Ansatz31 3.1.4Definition aktiver Markt31 3.1.4.1Hierarchiestufen 1 und 234 3.1.5Bewertungsmethoden35 3.1.5.1Hierarchiestufen 3 und 435 3.1.5.2Hierarchiestufe 5 – Bewertungsmethoden36 3.1.6Amendment 'Reclassification of Financial Assets'37 4.Von der Subprime-Krise betroffene Bewertungsverfahren44 4.1ABX.HE44 4.2Discounted-Cashflow-Verfahren47 4.2.1Anforderungen an Bewertungsmodelle47 4.2.2Grundlagen des Discounted-Cashflow-Verfahrens48 4.2.2.1Bestimmung des Cashflows49 4.2.2.2Bestimmung des Diskontierungszinssatzes50 4.2.2.2.1Risikofreier Basiszinssatz50 4.2.2.2.2Credit Spread51 4.2.2.2.3Liquidity Spread53 4.2.2.2.4Aufschlag auf den Liquidity-Spread54 4.2.3Validierung der Modellwerte und Konsequenzen für das Risikomanagement55 5.Resümee58 AAnhangVI BLiteraturverzeichnis Teil AXXXIII CLiteraturverzeichnis Teil BXXXVIITextprobe:Textprobe: Kapitel 2.1.1.4.1, True Sale: Beim True Sale geht das Eigentum an den Forderungen samt Kreditrisiko bei Verkauf und damit einhergehender Übereignung regreßlos auf die Zweckgesellschaft über. Der Originator erhält im Gegegnzug den vereinbarten Kaufpreis, die Zweckgesellschaft refinanziert diesen durch Emission von Wertpapiertranchen, die sich auf den Forderungspool beziehen. An True-Sale-Transaktionen werden sowohl seitens der Investoren als auch der Rating-Agenturen hohe Anforderungen gesetzt. Das Risiko, das aus den emittierten Wertpapieren resultiert, stammt ausschließlich aus dem zugrunde liegenden Forderungspool und darf keine anderen Faktoren, wie zum Beispiel das Insolvenzrisiko des verkaufenden Kreditinstitutes, enthalten. Aus diesen Überlegungen heraus müssen die Forderungen rechtlich vom Originator separiert werden. Dies bedeutet nicht zuletzt auch eine Zweckgesellschaft außerhalb des Konsolidierungskreises des Originators. Sämtliche zukünftigen Zahlungsströme aus den Forderungen, die auch weiterhin zunächst dem Originator zufließen, stehen damit der Zweckgesellschaft zu. Die emittierten ABS zeichnen sich unter anderem folgendermaßen aus: – Die Ansprüche der Investoren (Rückzahlung des eingesetzten Kapital zuzüglich vereinbarter Verzinsung) werden ganz wesentlich aus den Cashflows der vom SPV erworbenen Forderungen erfüllt. – Die Zahlungsansprüche der Investoren werden durch die von der Zweckgesellschaft erworbenen Forderungen besichert (backed). – Reichen die Zahlungsströme zur Bedienung der Zahlungsansprüche der Investoren nicht aus, tragen die Investoren den Verlust bei Zahlungsverzögerungen oder gar Forderungs-Ausfällen. 2.1.1.4.2 Synthetische Verbriefungen: Bei dieser Form der Verbriefung verbleiben die Forderungen beim Originator und es werden nur die Kreditrisiken aus den Forderungen mittels Kreditderivaten auf die Zweckgesellschaft übertragen. Welche Formen von Kreditderivaten hierbei zum Einsatz kommen hängt ganz maßgeblich davon ab, welche Risiken der Originator transferieren möchte. Gängig sind hier Credit Default Swaps (CDS).Der Originator, in dieser Konstellation der 'Sicherungsnehmer", sichert sich damit gegen das Eintreten bestimmter Kreditereignisse (Credit-Events) ab. In vielen Fällen wird eine starke Eingrenzung der in den ISDA Credit Derivatives Definitions festgehaltenen Credit-Events vorgenommen. So kann zwar zum Beispiel die Insolvenz eines Forderungsschuldners, nicht jedoch ein Zahlungsverzug abgesichert werden. Hier sind vor allem zwei Kriterien zu erwähnen: Zum einen die Bildung von Forderungsportfolios: anstatt einen Finanztitel zugrunde zu legen, wird auf ein ganzes Forderungsportfolio abgestellt. Dieses Portfolio wird entweder nur einmalig am Starttag der Transaktion fixiert oder mit der Möglichkeit auf fortlaufende Substitution bedacht. Zum anderen die Inanspruchnahme gegenüber den Investoren beziehungsweise Sicherungsgebern: Es erfolgt eine Untergliederung der emittierten Wertpapiere beziehungsweise der zum Einsatz gekommenen Kreditderivate in unterschiedliche Tranchen. Rückzahlungen beziehungsweise Verluste werden hier nicht gleichmäßig verteilt, sondern erfolgen mittels einer Subordination beziehungsweise eines sogenannten 'Wasserfall-Prinzips", das heißt höherrangige Tranchen, die sogenannten Senior-Sotes, werden zuerst aus den Cashflows bedient und erst nach deren vollständiger Bedienung kommen niederrangige Tranchen (Junior, Subprime), einem Wasserfall gleich, zum Zuge. Verluste hingegen werden nach dem 'umgekehrten Wasserfall-Prinzip" auf die einzelnen Tranchen verteilt: diese treffen zunächst die Subprime- beziehungsweise Junior-Notes und erst, wenn diese die Verluste nicht mehr vollständig kompensieren können, springen sie auf höherrangige Tranchen über. Bei synthetischen Verbriefungsformen muß es indes nicht zwingend zu einer Wertpapier-Emission kommen. Man unterscheided hier mithin drei Liquiditäts- beziehungsweise Refinanzierungsformen: Fully Funded: Man spricht von einer Fully-Funded-Struktur, wenn der Forderungspool mittels Wertpapieren vollständig an die Investoren weitergeleitet wird. Der so erzielte Verkaufserlös entzieht sich, im Gegensatz zu einer True-Sale-Transaktion, dem Originator, dem dort zunächst die Liquidität zufließt. Die Erlöse aus Anleihen, welche die Zweckgesellschaft am Kapitalmarkt emittiert, werden dann in risikoarme beziehungsweise risikolose Anlagen, zum Beispiel Staatsanleihen oder Termingeldern, 'geparkt". Man spricht auch von sogenannten 'Collaterals". Zusammenfassend kann man sagen, daß der Originator das Risiko aus den eigenen Forderungen gegen das des Sicherungsgebers eintauscht. Da die Zweckgesellschaft keine eigene Bonitätsbeurteilung erhält, führt allein die Bonität des Collaterals gegenüber den usrprünglichen Forderungen zum Effekt der Risikoentlastung des Originators.Bei Eintritt eines, im Vorfeld klar umrissenen, Credit-Events, werden dann Zahlungen an den Originator geleistet. Gespeist werden diese Zahlungen durch die (Teil-)Auflösung des Collaterals. Die restlichen Beträge werden genutzt, um bei Laufzeitende der Papiere den Renditeansprüchen der Investoren nachzukommen. Deren Zinsanspruch setzt sich zusammen aus den zu zahlenden Prämien des ursprünglichen Forderungsinhabers für die Absicherung der Kreditrisiken aus dem Forderungspool und den Erträgen aus der Collateral-Anlage. Der Originator verbucht hier einen Refinanzierungseffekt, wenn er, aufgrund seiner eigenen Bonität, das Collateral stellt. Partially funded: Im Gegensatz zur gerade beschriebenen Fully-Funded-Struktur kommt es bei einer Partially-Funded-Struktur nur zu einer teilweisen Emission von Wertpapieren. Die restlichen Risiken werden mithilfe von Credit-Default-Swaps wiederum an andere Marktteilnehmer weitergegeben. Resultat ist zumeist eine Kostenersparnis. In vielen Fällen sind die emittierten Wertpapiere den Kreditderivaten nachgelagert, daher werden diese Credit-Default-Swaps auch häufig als Super-Senior-Swap bezeichnet. Damit sich beim Originator ein Risiko-Entlastungseffekt einstellt, sollte der Sicherungsgeber aus dem Credit-Default-Swap eine erstklassige Bonität besitzen. Not funded beziehungsweise unfunded: Nicht immer ist eine Platzierung von Wertpapieren am Kapitalmarkt zwingend notwendig. Bei einer not funded beziehungsweise unfunded-Struktur, werden mit den Sicherungsgebern Credit-Default-Swaps abgeschlossen, die der Tranchierung der fully-funded-Struktur ähneln: dem Subordinationsprizip gleich werden so die Kreditderivate, je nach Rang, in Anspruch genommen. Auch ist eine Zweckgesellschaft bei dieser Ausprägung von Verbriefungen nicht zwingend notwendig.

The regulations on gaikoku-hô jimu bengo-shi (foreign lawyers) set up a system which allows a person who is entitled to practice before the court in another country to take on certain judicial assignments in Japan that involve the law of that country. The per-mission is given without further examination in Japan and is based on the qualification that was obtained in the country that entitled the person to practice before the court (hereafter "country of primary qualification").Since about 1977, American and British lawyers have tried to gain a foothold in Japan. They applied for permission from the Japanese Ministry of Justice to get registrations as lawyers settled in Japan and to open law offices there. But the ministry and the Japanese Association of Lawyers (Nichibenren) denied those applications with reference to Art. 72 of the Japanese Lawyer's Law. In accordance with Art. 72, a person who is not qualified properly cannot work as a practicing lawyer. But foreign countries exerted very strong pressure, which forced the Ministry of Justice and the Nichibenren to relent. Subsequently, a legislative program was started that can be divided into three stages.First, the gaikoku-hô jimu bengo-shi law was put in force in 1987. Its main contents were the reciprocity principle; the competence of the Nichibenren to register and con-trol the gaikoku-hô jimu bengo-shi; the restriction of the gaikoku-hô jimu bengo-shi's sphere of activities to matters concerning the law of the country of primary qualification; the interdiction of a permanent employment of Japanese lawyers and of a joint law office with Japanese lawyers; the requirement of a minimum vocational experience of five years; and the prohibition against naming the foreign gaikoku-hô jimu bengo-shi's office after the foreign law firm.Second, the law was liberalized in 1995 because of new demands on the part of the U.S. and the EU. Among other innovations, the reciprocity principle was weakened; the requirement of a minimum vocational experience was loosened; the law office could now be named after the foreign law firm, provided that a name annex eliminated the risk of confusion; and specific joint enterprises were admitted as an exception from the interdiction of a permanent employment of Japanese lawyers. A partial audit in 1996 made it possible to authorize gaikoku-hô jimu bengo-shi for international arbitration proceedings in Japan.Third, a cabinet program aiming at further liberalization led to the reform of 2003. The interdiction of a permanent employment of Japanese lawyers by a gaikoku-hô jimu bengo-shi or his/her shared office was completely abolished. Instead, a gaikoku-hô jimu bengo-shi is not allowed to give operational orders concerning judicial matters outside his/her remit to the Japanese lawyer he/she has employed or works with.But critics of the reform fear that it will lead to a growing number of Japanese lawyers who belong to a foreign partnership in Japan. Those lawyers might build lobby groups and might, for instance, exert influence on the club rules of the Nichibenren. The author concedes that this development is inevitable, but points out that the exist-ence of lobby groups helps democracy to bind divergent opinions. He also thinks that those lawyers will never constitute the majority of Japanese lawyers, so that an inter-ference in the independence of Japanese law societies is not to be feared.Another possible consequence pointed out by critics is the rising level of lawyers' salaries resulting in higher lawyers' fees. But the author trusts in the stabilization through supply and demand in a competitive market like Japan. In the event of an enormous rise, though, he recommends a legislative limitation.However, the author shares concerns that the role of lawyers might change. The nature of the profession of a lawyer is seen differently in the U.S. and Japan. An American business lawyer has a very free and creative way of interpreting law. In Japan, however, a lawyer is an independent judicial organ who may not dispose of that independence by crossing the border of formal interpretation of law. That is why, according to the author, the employment of American business lawyers should not prevail.In general, the situation has improved considerably because of the recognition of gaikoku-hô jimu bengo-shi. In Japan, there is a lack of liaison lawyers. Compared to the U.S., the number of lawyers is very low, both in total numbers (there are 51 times more lawyers in the U.S.) and in relation to the total population (there are 21 times more lawyers in the U.S. per capita). This shortage might be covered by a higher number of gaikoku-hô jimu bengo-shi. The author points out a few aspects that are to be considered. The reciprocity principle should not be acknowledged; the competence of the Nichibenren to register and control the gaikoku-hô jimu bengo-shi is to be guarded; their competence should be restricted to cases that involve the law of the country of primary qualification; and it should be forbidden for foreign lawyers who are not registered with the Nichibenren to take on judicial assignments (misconduct according to Art. 72 Japanese Lawyer's Law). In order to ensure their necessary qualification, the author recommends that the Nichibenren should make it a condition for registration that foreign lawyers take part in seminaries about the basic principles of Japanese law.(The Editors)

António Caetano de Abreu Freire Egas Moniz wurde im Jahre 1874 in Avanca,im Norden Portugals geboren. Hier verbrachte er den größten Teil seiner Kindheit, bevor er im Gymnasium von Viseu zur Schule ging, die er schließlich mit dem Abitur abschloß.1891 schrieb er sich an der Universität Coimbra ein. Hier absolvierte er das Studium der Medizin, das er 1899 mit Auszeichnung beenden konnte. 1901 heiratete Egas Moniz die ursprünglich aus Brasilien stammende Elvira de Macedo Dias. Im Jahre 1902 begann Moniz seine universitäre Laufbahn als Dozent in Coimbra. Nach mehreren Frankreichaufenthalten an Kliniken in Bordeaux und Paris wurde er 1911 an den Lehrstuhl für Neurologie nach Lissabon berufen. Durch seine wissenschaftlichen Werke - die zerebrale Angiographie und die Leukotomie - wurde er jedoch weit über die Grenzen Portugals hinaus bekannt. Moniz' politische Laufbahn fand ihren Höhepunkt zunächst in seiner Tätigkeit als Botschafter in Spanien und schließlich in der Funktion des Außenministers (1918). In den 20er Jahren widmete sich Moniz wieder verstärkt seiner wissenschaftlichen Karriere. 1927 gelang ihm die erste zerebrale Arteriographie am Lebenden. Seine Ergebnisse stellte er kurze Zeit nach der ersten gelungenen Aufnahme in Paris vor. Die Leukotomie - ein Aufsehen erregendes psychochirurgisches Verfahren - entwickelte Moniz dagegen erst Mitte der 30er Jahre. Moniz leitete seinen langjährigen Mitarbeiter Almeida Lima an, das Verfahren an einer ersten heterogenen Gruppe von 20 psychisch auffälligen Patienten zu erproben. Technisch wurde zunächst eine Durchtrennung der weißen Hirnsubstanz mittels Alkoholinjektionen angestrebt, die letztlich durch eine Läsion mit der Hilfe eines eigens entwickelten Schlingenwerkzeugs, des Leukotoms, abgelöst wurde. Auch diesmal stellte Moniz seine Ergebnisse einem Pariser Fachpublikum vor, schrieb darüber hinaus die Monographie "Tentatives operatoires de certaines psychoses", in welcher er nicht nur die Operationsmethode erklärte und die Ergebnisse zusammenfaßte, sondern auch Fallbeschreibungen der einzelnen Patienten dokumentierte. Die gespaltenen Reaktionen der Fachwelt reichten von enthusiastischer Anerkennung bis hin zu totaler Ablehnung. Auch die Verleihung des Nobelpreises im Jahre 1949 ließ Moniz Kritiker nicht verstummen. Bis heute dauert die Diskussion um die Leukotomie und um ähnliche psychochirurgische Eingriffe an, ohne daß es bis dato zu einer einheitlichen Bewertung von Moniz' Operationsversuchen gekommen wäre. Anhand der uneinheitlichen Bewertungen von Moniz' angeleiteten und dokumentierten Behandlungsversuchen läßt sich ablesen, wie stark die ethische Sichtweise dem jeweils vorherrschenden Zeitgeist unterworfen war. So fällt auch aus heutiger Sicht eine Bewertung unter Zugrundelegung historischer Rahmenbedingungen anders aus, als unter ausschließlicher Berücksichtigung aktueller ethischer Kriterien und Leitlinien: Aus heutiger Perspektive lassen sich überzeugende Argumente finden, die Moniz' Eingriffe in ethischer Hinsicht eindeutig desavouieren. Es läßt sich - schon angesichts der heterogenen Zusammensetzung, der geringen Gesamtzahl der Leukotomierten und der in keiner Weise standardisierten Ergebnisinterpretation - zweifelsfrei nachweisen, daß zu keinem Zeitpunkt ein Wirksamkeitsnachweis erbracht werden konnte. Ferner widerspricht Moniz' Auswahl der Patienten auf der Grundlage ihrer Verfügbarkeit zumindest aus heutiger Sicht dem Prinzip des Informed Consent. Ein Blick auf den historischen Kontext läßt eine Bewertung vergleichsweise milder ausfallen. Die Konzepte von Gesundheit und Krankheit sind - ebenso wie ihre ethische Bewertung - dem jeweiligen Zeitgeist unterworfen. Auch das Informed Consent-Prinzip läßt sich nicht ohne weiteres in jene Zeit übertragen ohne nach dem in der damaligen Gesellschaft vorherrschenden Bild des Psychiatriepatienten zu fragen. Ebenso gilt es, die zur fraglichen Zeit verfügbaren Behandlungsoptionen zu berücksichtigen. Im Laufe der Zeit hat sich nicht nur die Grundeinstellung zur Leukotomie sondern auch die Haltung zu den verantwortlichen Personen gewandelt. Angesichts der sich in jüngerer Zeit mehrenden positiven Stimmen, die ein Wiederaufleben psychochirurgischer Eingriffe für gerechtfertig halten, erscheint es keinesfalls abwegig, daß unsere Gesellschaft schon bald herausgefordert sein wird, die Diskussion erneut aufzunehmen. ; António Caetano de Abreu Freire Egas Moniz was born in 1874 in Avanca, a small country village in the north of Portugal. There he spent most of his childhood. He went to school in Sao Fiel and Viseu where he passed his final examinations. In 1891 he started his university education and accomplished his medical degree examinations in 1899 with distinction. In 1901 he married the brazilian Elvira de Macedo Dias. In 1902 Moniz started his university career in Coimbra. After some time in Bordeaux and Paris (France) he was appointed to professorship in neurology (Lisbon)where he stayed until the end of his academic career. He was well known in Portugal and abroad because of his principal cientific work - the cerebral angiography and the leucotomy. The climax of his political career was in 1918 as Portugal´s ambassador in Spain and foreign minister. In the 20th Moniz concentrated on his cientific career and developed the cerebral angiography in 1927 which results he already published after a short time in Paris (France). Moniz developed the leucotomy - a psychosurgical method - in the 30th. He advised Almeida Lima to operate on a heterogenous group of 20 patient with psychiatric disorders. Tecnically in a first step Moniz intended to cut the white brain substance with alcohol injections which later on was replaced by a special instrument - the so called leucotom. Moniz presented his results in Paris again and published his first book "Tentatives operatoires de certaines psychoses" in which he not only explainded the tecnical procedure and summarized the results but also documented detailed case reports of each patient.The perception on a national and international level were devided between entusiastic appreciation and complete disaproval. The discussion about Moniz work and further psychosurgical methods was not stopped when Moniz received the Nobel Prize in 1949 and until today there is no homogenous judgement regarding Moniz´ psychosurgical operations. Regarding the different judgements of Moniz´psychosurgical interventions it becomes obvious that the ethical viewpoint depended on the prevailing spirit of the age. A today´s jugement considering the historical circumstances differs from a judgement considering only actual ethical guidelines. From a today´s point of view arguments against Moniz interventions can easily be found: The heterogenous group of patients, the low number of cases and no standardized interpretation of results show that effectiveness could not be proven. As well the fact that Moniz has chosen his patients on a base of availability contradicts the principle of informed consent. Considering the historical circumstances the jugement becomes milder. The understanding of health and illness as well as the ethical judgement depend on the spirit of the age. As well the principal of informed consent can not be transfered back in those time without asking about the perception of psychatric patients in the society. As well the availability of treatment options in those days need to be considered. The judgement of leucotomy has changed as well as the appreciation of the responsibile persons. Regarding recent statements that psychosurgery may become a justifed option of treatment again in the future we might be challenged to restart the discussion again.

Aus der Einleitung: Diese Arbeit soll sich nicht darauf beschränken, die Berrigans biographisch vorzustellen, sondern vielmehr versuchen, sie in ihr politisches und gesellschaftliches Umfeld einzuordnen und sie als klassische Vertreter einer typisch U.S.-amerikanischen Spielart des Katholizismus vorzustellen. Zu diesem Zweck soll der erste Teil dieser Arbeit einen Überblick über die Geschichte der katholischen Kirche in den USA mit Schwerpunkt auf der Entwicklung einer katholischen Friedensbewegung zu Beginn dieses Jahrhunderts geben. Der zweite Teil ist den 60er Jahren gewidmet, also jener Dekade, die Zeuge jener gesellschaftlichen Aufbruchsbewegung war, die mit einer bis dahin unbekannten Intensität die USA aus der Behäbigkeit und politischen Apathie der 50er Jahre reißen sollte und in der Bürgerrechts und Anti-Vietnamkriegs-Bewegung ihren stärksten Ausdruck fand. Um den Rahmen der vorliegenden Arbeit nicht zu sprengen, erwies es sich leider als unumgänglich, der Auseinandersetzung mit diesem ausgesprochen komplexen Themenbereich Beschränkungen aufzuerlegen (z.B. sind viele politische Gruppierungen und Anti-Kriegs-Gruppen unerwähnt geblieben), wodurch gelegentlich der Eindruck entstehen mag, als seien hier historisch bedeutungsvolle Ereignisse 'im Schweinsgalopp' abgehandelt worden. Es sei jedoch noch einmal darauf verwiesen, daß in diesem Zusammenhang die 60er Jahre lediglich als das gesellschaftliche und politische Umfeld der Brüder Berrigan dargestellt werden sollen, um es dadurch zu ermöglichen, ihre Protestaktionen in einen größeren Rahmen einzuordnen. Der dritte Teil dieser Arbeit setzt sich mit den Brüdern Berrigan selbst auseinander und soll versuchen, über ihre reine Biographie hinaus auch ihre geistige Entwicklung und die Phasen ihrer 'Radikalisierung' zu erhellen. Dazu hat es sich als wesentlich erwiesen, die Berrigans einmal nicht ausschließlich als moderne, radikale Friedenskämpfer zu betrachten, sondern auch im Hinblick auf augenfällige Parallelen zu den biblischen Propheten, deren gesellschaftliche Rolle zu ihrer Zeit der der Berrigans heute alles andere als unähnlich ist. Im abschließenden Teil dieser Arbeit soll versucht werden, in diesem Zusammenhang einmal die wesentlichsten Übereinstimmungen aufzuzeigen. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: Vorwortii Abkürzungsverzeichnisxi 1.'(T)he most vital movement within the American Church' - Die katholische Friedensbewegung in den USA1 1.1Kurzer Überblick über die gesellschaftliche Situation der katholischen Kirche in den USA von den Anfängen bis zum 1.Weltkrieg1 1.1.1Ursachen der gesellschaftlichen Repression gegenüber der katholischen Gemeinde in den USA3 1.1.1.1Die katholische Kirche als weltlicher Machthaber in Europa3 1.1.1.2Liturgie4 1.1.1.3Isolationistische Tendenzen4 1.1.1.4Masseneinwanderung5 1.1.1.5Dogmatik6 1.1.2Folgen der Minoritätenposition der katholischen Kirche in den USA für ihr politisches Selbstverständnis7 1.1.2.1Relative Unabhängigkeit von Rom7 1.1.2.2Loyalität gegenüber dem Staat8 1.2'The simplicities of the Gospel' als Programm - Die Entwicklung einer katholischen Friedensbewegung in den USA9 1.2.1Die Doktrin des gerechten Krieges9 1.2.2Kriegsdienstverweigerung während des 1.Weltkriegs10 1.2.3Katholische Friedensorganisationen vom 1.Weltkrieg bis 196011 1.2.3.1Der NCWC11 1.2.3.2Die CAIP12 1.2.3.3Charles E.Coughlin14 1.2.3.4Das Catholic Worker Movement15 1.2.3.4.1Dorothy Day17 1.2.3.4.2Peter Maurin18 1.2.3.4.3Das Catholic Worker Movement während der 30er Jahre19 1.2.3.4.4Kritik des Catholic Worker Movement am Spanischen Bürgerkrieg21 1.2.3.4.5Das Catholic Worker Movement während des 2.Weltkriegs22 1.2.4CAIP, Coughlinites und das Catholic Worker Movement im Vergleich24 1.2.5Katholischer Widerstand während des 2.Weltkriegs25 1.2.5.1PAX25 1.2.5.2ACCO26 1.2.5.3Opposition gegen die allgemeine Wehrpflicht27 1.2.5.4Katholische Kriegsdienstverweigerer während des 2.Weltkrieges29 1.2.5.5Die kritiklose Haltung der offiziellen katholischen Kirche zum 2.Weltkrieg30 1.2.6Die katholische Friedensbewegung in den USA von 1945 bis 196031 1.2.6.1Thomas Merton32 1.2.6.2Gewaltfreier Widerstand33 1.2.6.3Die Friedensbewegung in den USA von 1950 bis 196036 1.2.6.4Das Catholic Worker Movement in den 50er Jahren37 1.2.6.4.1Boykott der Luftschutzübungen39 1.2.6.4.2Weitere Aktionen40 2.Die 60er Jahre41 2.1Das Movement41 2.1.1Historische Voraussetzungen für die Entstehung des Movements41 2.1.2Gesellschaftliche Voraussetzungen für die Entstehung des Movements43 2.1.3Versuch einer Definition des Movements45 2.2Student Non-Violent Coordinating Committee - 'The Spirit of the New Left'50 2.2:1Ursachen der geringen Erfolge bestehender Bürgerrechtsorganisationen50 2.2.2Erste sit-ins51 2.2.3Die Gründung von SNCC53 2.2.4Programm und Struktur55 2.2.5freedom rides57 2.2.6Wähler-Registrierungs-Kampagnen59 2.2.7Der Marsch auf Washington61 2.2.8Die Mississippi Freedom Democratic Party63 2.2.9Das Konzept der Black Power64 2.2.10Die Auflösung von SNCC67 2.2.11Beurteilung und Zusammenfassung der Arbeit von SNCC68 2.3'The Torchbearers of the New Left' - Students for a Democratic Society69 2.3.1Die Gründung des SDS69 2.3.2Das Free Speech Movement71 2.3.3Die Free Universities72 2.3.4Die teach-ins:74 2.3.5Radikalere Protestformen gegen den Vietnamkrieg75 2.3.5.1Die Gewaltfrage77 2.3.6Der Bruch mit SNCC78 2.3.7Zunehmende Faktionierung79 2.3.8Der Niedergang des SDS81 2.3.9Beurteilung und Zusammenfassung der Arbeit des SDS81 2.4Exkurs: 'The Impossible Victory' - Historischer Abriß über die historischen Zusammenhänge der US-amerikanischen Verwicklung in den vietnamesischen Bürgerkrieg83 2.5'Hell no, we won't go!' - Ursachen und Formen des Widerstands gegen den Krieg in Vietnam90 2.5.1Merkmale des Koreakriegs91 2.5.2Mermale des Vietnamkriegs91 2.5.3Faktoren, die zur Entstehung einer breiten Anti-Vietnamkriegs-Bewegung beitrugen92 2.5.3.1Die 'Vertrauenslücke'92 2.5.3.2Einfluß der Medien93 2.5.3.3Prominente Fürsprecher94 2.5.3.4Zusammensetzung der Anti-Vietnamkriegs-Bewegung94 2.5.3.5Anwachsen der Anti-Vietnamkriegs-Bewegung zur Massenbewegung95 2.5.4Verschiedene Widerstandsgruppen und -formen gegen den Vietnamkrieg95 2.5.4.1Das May Second Movement96 2.5.4.2Vietnam Veterans Against the War96 2.5.4.3Widerstand innerhalb der Armee98 2.5.4.4Die Resistance100 2.5.4.5Kriegsdienstverweigerung aus Gewissensgründen102 2:5.4.6draft card-Verbrennungen und -Rückgabeaktionen104 2.5.4.7Draft Board Raids109 2.5.5Die katholische Friedensbewegung in den USA in den 60er Jahren111 2.5.5.1PAX112 2.5.5.2Die Catholic Peace Fellowship:113 2.5:5:3Die Catholic Association for International Peace114 2.5.5.4Das Catholic Worker Movement114 2.5.5.5Das Entstehen einer Neuen Katholischen Linken114 3.Daniel und Philip Berrigan116 3.11921-1933 - Gemeinsame Kindheit und Jugend116 3.2Exkurs: Die Societas Jesu118 3.3Daniel Berrigan - '(T)he movement's chief ideologue'120 3.3.11939-1953 - DB's Ausbildung im Orden der Jesuiten120 3.3.21953-1954 - Erste Reise nach Europa121 3.3.31954-1963 - Tätigkeit als Lehrer in New York und Syracuse; aufkommende Differenzen mit seinem Orden122 3.3.41963-1964 - Zweiter Europaaufenthalt123 3.3.51964-1968 - Zunehmendes Engagement in der Anti-Vietnamkriegs-Bewegung; Verbannung nach Lateinamerika125 3.4Philip Berrigan - '(A) desperado obsessed by the Gospel'130 3.4.11941-1965 - Als Sergeant bei der Armee; Ausbildung bei den Jesuiten130 3.4.2Eintritt in den Orden der Josephiten131 3.4.3Intensives Engagement in der Bürgerrechtsbewegung132 3.4.4Politische Aktivitäten133 3.5'The Baltimore Draft Party' - Die Aktion der Baltimore Four136 3.5.1Vorbereitung und Durchführung136 3.5.2Verhandlung und Urteil138 3.6Der Napalmangriff auf die Kriegsmaschinerie - Die Aktion der Catonsville Nine139 3.6.1Vorbereitung und Durchführung139 3.6.2Verhandlung und Urteil141 3.7Haftentzug durch Flucht143 3.7.1Dan Berrigan Is Hard to Find - Daniel Berrigan im Untergrund144 3.7:2'Father Phil, are you there?' - Philip Berrigan im Untergrund146 3.8Philip Berrigan im Gefängnis von Lewisburg, Pa147 3.9Daniel und Philip Berrigan im Gefängnis von Danbury, Conn148 3.10'J.Edgar, Dan and Phil' - Das Verfahren gegen die Harrisburg Seven149 3.111972-1980 'Illigitimus Non Carborandum' - Die Jonah House Gemeinschaft152 3.121972-1980 - The Bomb als Inkarnation einer globalen Bedrohung - Daniel Berrigan nach Harrisburg154 3.13Schwerter zu Pflugscharen - Die Aktion der Plowshares Fight156 3.13.1Vorbereitung und Durchführung156 3.13.2Verhandlung und Urteil157 3.14'(O)ur intent was to prevent rather than to commit a crime' - Die Aktionen der und Prozesse gegen die Baltimore Four, Catonsville Nine und Plowshares Eight im Vergleich159 3.15'Too Heavy A Price' - Zur Gewaltkontroverse164 3.15.1Daniel Berrigans Brief an die Weathermen164 3.15.2Daniel.Berrigans offener Brief an Ernesto Cardenal166 3.15.3Ernesto Cardenals Stellungnahme zu Daniel Berrigans offenem Brief166 3.15.4Gesinnungs-.Vs. Verantwortungsethik167 3.16'(W)er sich auf politischen Erfolg versteift, geht leicht in die Falle' - Versuch einer Erfolgskontrolle170 3.17'(A)n act beyond politics' - Das prophetische Element in den Aktionen der Berrigans174 3.17.1Die gesellschaftlich-politische Situation der alttestamentlichen Propheten174 3.17.2Die Rolle der alttestamentlichen Propheten in ihrer Gesellschaft175 3.17.3Die alttestamentlichen Propheten als politische Opposition177 3.17.3.1Formen politischen Widerstands der alttestamentlichen Propheten178 3.17.4Jesus als prophetische Gestalt180 3.17.5Die Berrigans in der Tradition der biblischen Propheten181 3.17.5.1Merkmale prophetischen Handelns in den Aktionen der Berrigans183 3.17.5.1.1Illegalität183 3.17.5.1.2Aufklärung184 3.17.5.1.3Allgemeinverständlichkeit185 3:17.5.1.4Gewaltfreiheit185 3.17.5.1.5Radikalität186 3.17.5.1.6Kritik am Gewalt-Mythos186 3.17.5.1.7Das exorzistische Element187 3.17.5.1.8Symbolik188 3.17.5:1:9Die Tradition des christlichen Narren188 3.17.5.1.10Die Tradition der christlichen Märtyrer189 3.18Conclusio190 '(T)he times are even more dangerous than they were in the fifties and sixties' - Nachwort191 Anhang195 Bibliographie201

Aus der Einleitung: Diese Arbeit beschäftigt sich mit dem Thema 'Liquidität der Kapitalmärkte'. Diese ist seit Jahrzehnten ein zentraler Forschungsgegenstand der BWL. In dieser Arbeit wird nicht die Liquidität im Sinne der Zahlungsfähigkeit von Unternehmen untersucht, sondern im Sinne der Handelbarkeit – der Wertpaperliquidität. Allgemein wird hierunter die Möglichkeit verstanden, eine Transaktion unabhängig von der Größe der Order und dem Zeitpunkt der Durchführung zu einem günstigen Preis abschließen zu können. Um für alle Marktteilnehmer einen optimalen Preis garantieren zu können, kann dies nur durch eine ausreichende Liquidität der Wertpapiere gewährleistet werden. Folglich ist die Liquidität eine der wichtigsten Eigenschaften des Wertpapiermarktes, denn bei einem illiquiden Wertpapier können sich die Marktteilnehmer nicht sicher sein, ob der Kurs dem inneren Wert entspricht. Auch die Transaktionskosten fallen bei illiquiden Wertpapieren deutlich höher aus als bei liquiden, da die Händler für die Kursunsicherheit entschädigt werden wollen. Der Liquiditätsbegriff wird auch in der Literatur mehrdeutig verwendet, was auf die Mehrdimensionalität des Begriffs zurückzuführen ist, da die Liquidität mehrere Eigenschaften des Wertpapiermarktes umfasst. Es gibt zwar eine recht genaue Vorstellung über die Liquidität eines Kapitalmarktes, ausgedrückt durch die Dimensionen Markttiefe, Marktbreite, Marktenge, Erneuerungskraft und der Zeitdimension, doch ein für die Praxis geeignetes Messkonzept gibt es nicht wirklich. Die verschiedenen Dimensionen sind auch der Grund dafür, dass kein eindeutiges Messkonzept existiert, welches eine ausreichende Abdeckung sicherstellt. Bortenlänger weist sogar darauf hin, dass die Liquidität für die Überlebensfähigkeit des Marktes wichtig ist. Er begründet seine Aussage damit, dass mangelnde Liquidität die Abwanderung von Marktteilnehmern provoziert und dadurch weitere Liquidität ablöst. Die zentrale Frage dieser Arbeit lautet vor diesem Hintergrund: Wie liquide sind die Kapitalmärkte? Hierbei liegt der Fokus auf den deutschen Wertpapiermarkt. Allerdings kann zu der Fragestellung erst im empirischen Teil eine Antwort gegeben werden. Neben den genannten Dimensionen bestehen noch bestimmte Eigenschaften, die die Liquidität zwar nicht beschreiben, aber beeinflussen. So können Market-Maker einen erheblichen Einfluss auf die Liquidität ausüben, da sie die Geld- und Briefkurse stellen. Die Market Maker werden auch als Liquiditätsanbieter bezeichnet, weil sie durch ihre jederzeitige Handelsbereitschaft einen stabilen und kontinuierlichen Handel gewährleisten. Ein weiterer Anbieter kann auch der Auktionator sein. In einem Auktionssystem findet der Handel zwischen den Investoren statt und der Auktionator tritt lediglich als Vermittler auf. Die Vermittlung muss hierbei einen zügigen und kostengünstigen Abschluss gewährleisten, um dadurch einen liquiden Markt zu schaffen. Sowohl beim Market-Maker-System als auch beim Aktionssystem spielen die Transaktionskosten eine große Rolle, denn je niedriger diese, desto Höher die Attraktivität und damit auch die Liquidität eines Marktes. Allerdings besteht auch hier keine genaue Einigkeit über die exakte Zusammensetzung der Transaktionskosten. Diese werden in verschiedenen Studien differenziert weit gefasst. Für die weitere Ausarbeitung ist die Zusammensetzung der Transaktionskosten nicht von Bedeutung. Hierbei wird vielmehr die Eignung der verschiedenen Messkonzepte untersucht. Ein weiteres bedeutendes Definitionselement stellt die Ordergröße dar. Hierbei geht es um die Fähigkeit des Marktes Aufträge ohne adverse Preisänderungen aufnehmen zu können. Ein liquider Markt zeichnet sich auch dadurch aus, dass er in der Lage ist große Orders zu absorbieren. Hinsichtlich der Liquiditätsmessung müssen diese so gestaltet sein, dass sie die verschiedenen Dimensionen und Definitionselemente widerspiegeln. Hierzu wurden zahlreiche verschiedene Messkonzepte entwickelt, die den Versuch starten die Liquidität verschiedener Kapitalmärkte zu messen. Die Messkonzepte unterscheiden sich erheblich von ihrer Vorgehensweise. Eine vollständige Erfassung der Marktliquidität anhand eines Messkonzeptes, in der alle Dimensionen beachtet werden, ist bis heute nicht gelungen. Allgemein lassen sich hierzu zwei Problemkreise festlegen: (1) Wodurch wird die Liquidität eines Wertpapiers beeinflusst? (2) Was determiniert die Liquidität eines Wertpapiers? Mit dieser Problematik beschäftigt sich die vorliegende Ausarbeitung, um eine Antwort auf die zuvor gestellte zentrale Frage zu gewinnen. Voraussetzung der Beantwortung der aufgeworfenen Fragen ist zunächst die Quantifizierung der Liquidität. Um die wichtigsten Vorgehensweisen zu nennen, anhand der versucht wird die Kapitalmarktliquidität zu messen, so wären dies die Messkonzepte unter Verwendung von Orderbuchinformationen und solche unter der Verwendung von Transaktionsdaten. Bezüglich der Verwendung von Orderbuchdaten sind hierbei der Bid-Ask-Spread und andere Spannenmaße zu nennen. Unter der Verwendung der Transaktionsdaten fallen zum Beispiel das Handels- sowie das Transaktionsvolumen und verschiedene Varianzquotienten. Bezüglich der Zuordnung verschiedener Konzepte existieren ebenfalls unterschiedliche Vorgehensweisen. In einigen Studien erfolgt die Zuordnung durch Differenzierung zwischen ein- und mehrdimensionalen Liquiditätsmaßen. Andere unterteilen die Maße in einer Preis- sowie Zeitdimension. Ein weiteres Beispiel legen Sarr und Lybek vor. Die Einordnung der Liquiditätsmaße erfolgt hierbei in vier Unterteilungen: (1) transaction cost measures, (2) volume based measures, (3) price based measures und (4) market-impact measures. Hierzu könnte noch eine Vielzahl von weiteren Beispielen erfolgen, um aber nur einen ersten Überblick der Möglichkeiten aufzuzählen bleibt es zunächst bei diesen vier Beispielen. In dieser Arbeit erfolgt keine direkte Einordnung der Messkonzepte, da dies keine Auswirkung auf die Beantwortung der gestellten Fragen hat. Im Fokus steht allein die Eignung der Messkonzepte. Die Struktur der Aufzählung gibt aber einen Hinweis auf eine mögliche Unterteilung der verschiedenen Maße. Bezüglich des Kapitalmarktes erfolgte eine Einengung des Begriffs, wonach dieser mit dem organisierten Wertpapiermarkt gleichgesetzt wird. Generell verbriefen die wichtigsten Wertpapiere entweder Kreditverträge (Fremdkapital) oder Beteiligungen (Eigenkapital). Demnach sind in diesem Kontext Kapitalmärkte vor allem Märkte für Anleihen und Aktien. Für die weitere Ausarbeitung werden ausschließlich Aktien betrachtet. Wie bereits erwähnt erfolgt die Liquiditätsmessung für den deutschen Kapitalmarkt. Für die Analyse werden der DAX und der CDAX betrachtet. Der DAX misst die Performance der 30 umsatzstärksten Aktien Deutschlands und ist der meistbeachtete Indikator für die Kursentwicklung am deutschen Aktienmarkt. Die meisten dieser 30 so genannten Blue Chip Unternehmen agieren weltweit und erzielen meist deutlich mehr Umsätze im Ausland als durch ihr Inlandsgeschäft. Anhand dieses Index konnte sowohl der deutsche Kapitalmarkt repräsentativ abgebildet werden, aber vor allem auch ein Bild über den weltweiten Kapitalmarkt geschaffen werden. Trotz ihrer verstärkten Auslandspräsenz erreichten die DAX-Unternehmen 2003 fast 87% des Gesamtumsatzes aller inländischen Aktien. Ergänzend wurde zudem noch der CDAX (Composite-DAX) untersucht, da dieser den breiten deutschen Aktienmarkt darstellt. Dieser Index wird aus den Kursen aller zum amtlichen Handel zugelassenen inländischen Aktien der Frankfurter Wertpapierbörse berechnet und umfasst alle deutschen Unternehmen des Prime und Generale Standard (DAX, TecDAX, MDAX, SDAX und weiteren gelisteten Unternehmen). Durch die Analyse des CDAX kann demnach ein vollständiges Bild des deutschen Kapitalmarktes geschaffen werden, während durch den DAX zwar die bedeutendsten Unternehmen abgelichtet werden, jedoch vor allem auch der globale Faktor mit einbezogen wird. Gang der Untersuchung: Im Folgenden wird der strukturelle Aufbau dieser Ausarbeitung erläutert. Hierbei werden die Inhalte der einzelnen Kapitel vorgestellt. Eine Darlegung der einzelnen Abschnitte erfolgt hierbei nicht. Beginnend werden im zweiten Kapitel dieser Arbeit grundlegende Begriffe definiert, die zum Verständnis der Arbeit von Bedeutung sind. Hierbei werden zunächst die Begriffe 'Kapitalmarkt' und 'Liquidität' definiert. Bezüglich des Kapitalmarktes erfolgt eine genaue Abgrenzung und eine länderspezifische Festlegung. Vor allem für die empirische Analyse ist dies von Bedeutung, da zum Kapitalmarkt verschiedene Indizes existieren und innerhalb dieser verschiedene Anlageformen gehandelt werden. Dadurch wird normiert welcher Untersuchungsgegenstand in der Analyse Anwendung findet. Bezüglich der Liquidität wird diese anhand verschiedener Einflussfaktoren definiert. Eine exakte begriffliche Bestimmung der Liquidität ist aber nicht möglich, da in der Literatur diese in verschiedenen Zusammenhängen eine andere Bedeutung findet. Hinsichtlich dieser Arbeit wird versucht durch die Einflussfaktoren eine Bestimmung der Liquidität zu finden, da diese Faktoren einen erheblichen Einfluss auf die Liquidität ausüben und dementsprechend diese auch definieren können. Weiterhin erfolgt im dritten Kapitel eine Beschreibung der Liquiditätscharakteristika. Diese legen fest, welche Dimensionen ein Kapitalmarkt ausweisen muss, um als liquide definiert zu werden. Demnach müssen Messkonzepte diese Dimensionen abbilden, um eine geeignete Liquiditätsuntersuchung durchführen zu können. Im vierten Teil werden verschiedene Liquiditätskonzepte hinsichtlich ihres theoretischen Hintergrunds und ihrer Eignung kritisch diskutiert. In diesem Kontext werden die Liquiditätsmaße vorgestellt, die in der Literatur am häufigsten verwendet werden. Zudem werden Erweiterungen und Abänderungen einzelner Maße ebenfalls vorgestellt und kritisch überprüft. Anschließend wird, aufgrund der aktuellen Ereignisse, der Einfluss von Kapitalmarktkrisen bezüglich der Liquidität untersucht. Hierzu werden zunächst bedeutende Krisen geschildert und anschließend die Gegenmaßnahmen zur Besänftigung dieser Krisen dargestellt. Das sechste Kapitel dieser Arbeit befasst sich mit den Ergebnissen bisheriger Studien. Einige der bedeutendsten Liquiditätsanalysen werden hinsichtlich ihrer Vorgehensweise und Aussagekraft vorgestellt. Der Fokus liegt hierbei vor allem in der Eignung der jeweilig verwendeten Messinstrumente der Studien. Im siebten Kapitel folgt der empirische Teil dieser Ausarbeitung. Zunächst wird der Gang der Analyse erläutert und anschließend die Ergebnisse dargestellt. Hierzu erfolgt eine exakte Bestimmung der Daten die für die Analyse verwendet werden. Die Liquidität wird anhand des Bid-Ask-Spreads, des Handelsvolumen und der Marktkapitalisierung gemessen und die jeweiligen Ergebnisse werden graphisch dargestellt und diskutiert. Bezüglich dieser Analyse erfolgt zudem noch eine statistische Auswertung der Ergebnisse. Hierzu erfolgt eine Korrelations- und Regressionsanalyse. Folgend wird das Verhältnis der Liquiditätsmaße untereinander und das Verhältnis der Maße zu den Indizien untersucht. Es wird diskutiert ob ein Zusammenhang zwischen der Performance der Indizes, der Kapitalmarktkrise und der Liquidität besteht. Im letzten und demnach achten Teil dieser Ausarbeitung erfolgt eine Zusammenfassung der bisherigen Ergebnisse. Hierbei werden die aufgeworfenen Fragestellungen beantwortet und ein Lösungsansatz der festgestellten Problemkreise abgegeben. Zudem erfolgt eine kritische Würdigung dieser Arbeit.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: InhaltsverzeichnisI AbbildungsverzeichnisIV TabellenverzeichnisVI AbkürzungsverzeichnisVII 1.Einführung2 1.1Problemaufriss2 1.2Aufbau der Arbeit6 2.Grundlegende Definitionen und Abgrenzungen8 2.1Begriffsbestimmung - Kapitalmarkt9 2.1.2DAX10 2.1.3CDAX12 2.2Begriffsbestimmung - Liquidität14 2.2.1Transaktionskosten15 2.2.2Market Maker und Auktionator17 2.2.3Ordergröße19 3.Charakteristikum der Liquidität21 3.1Tiefe21 3.2Breite22 3.3Enge22 3.4Unmittelbarkeit23 3.5Erneuerungskraft23 3.6Dimensionen gemäß Harris, Schmidt und Iversen24 4.Messkonzepte der Marktliquidität26 4.1Der Bid-Ask-Spread28 4.1.1Der explizite Bid-Ask-Spread29 4.1.1.1Der absolute Bid-Ask-Spread29 4.1.1.2Der relative Bid-Ask-Spread30 4.1.1.3Der logarithmierte Bid-Ask-Spread31 4.1.1.4Der durchschnittliche Bid-Ask-Spread32 4.1.1.5Kritik32 4.1.2Implizite Bid-Ask-Spreads34 4.1.2.1Das Roll-Maß34 4.1.2.2Erweiterung des Roll-Maß nach Choi,Salandro und Shastri36 4.1.2.3Das Thompson-Waller-Maß37 4.1.2.5Das Bhattacharya-Maß38 4.1.2.4Kritik40 4.2Das Handelsvolumen41 4.2.1Das Relative Handelsvolumen43 4.2.2Das Potenzielle Handelsvolumen43 4.2.3Die Transaktionsfrequenz43 4.2.4Das Transaktionsvolumen44 4.2.4.1Das Stückvolumen45 4.2.3.2Das Wertvolumen46 4.2.3.3Das relative Transaktionsvolumen46 4.2.4Die Marktkapitalisierung47 4.2.5Kritik48 4.3Transaktionskurse49 4.3.1Amivest Liquidity Ratio50 4.3.2Die Liquiditätsrate von Marsh und Rock51 4.3.3Die Liquiditätsrate von Martin52 4.3.4Liquiditätsrate von Hui und Heubel53 4.4Turnover ratio54 4.5Illiquidity Ratio54 4.6Kurskonstanz-Kurssprung-Indikator55 4.7Varianz der Kursänderungen56 4.8Markteffizienzkoeffizient57 4.9Sonstige Liquiditätsmaße59 5.Auswirkungen von Kapitalmarktkrisen auf die Liquidität61 5.1Kapitalmarktkrise 2007/200861 5.2Vergangene bedeutende Kapitalmarktkrisen63 6.Übersicht empirischer Studien65 6.1Studien zum Bid-Ask-Spread65 6.1.1Amihud,Y. und Mendelson, H. (1991): Liquidity, maturity and the yields on U.S. Treasury securities66 6.1.2Chordia, T., Sarkar, A. und Subrahmanyam, A. (2003): An Empirical Analysis of Stock and Bond Market Liquidity67 6.1.3Dimson, E. und Hanke, B. (2004): Expected illiquiditypremium69 6.2Studien zur Emissionsgröße70 6.2.1Warga, A. (1992): Bond returns, liquidity, and missing data71 6.2.2Crabbe, L. und Turner, C. (1995): Does the Liquidity of a Debt Issue Increase with Its Size? Evidence from the Corporate Bond and the Medium-Term Note Markets72 6.2.3Kempf, A. und Uhrig-Homburg, M. (2000): Liquidity and its impact on bond prices74 6.2.4Jankowitsch, R., Mösenbacher, H. und Pichler, S. (2006): Measuring the Liquidity Impact on EMU Government Bond Prices76 6.3Studien der Handelshäufigkeit und des Handelsvolumen78 6.3.1Balduzzi, P., Elton, E. J. und Green, T. C. (2001): Economic News and Bond Prices: Evidence from the U.S. Treasury Market79 6.4Markteffizienzkoeffizient81 6.4.1Sarr, A. und Lybek, T. (2002): Measuring Liquidity in Financial Markets81 6.5ILLIQ-Ratio86 6.5.1Amihud, Y. (2002): Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects87 6.6Fazit88 7.Empirische Analyse90 7.1Zahlenbereinigung91 7.1.2Free Float93 7.2Ergebnisse der Analyse94 7.2.1CDAX - Branche Financial94 7.2.2CDAX - Branche Industrial97 7.2.3CDAX - Branche Technology99 7.2.4CDAX - Branche Communications101 7.2.5CDAX - Branche Consumer (cyclical)103 7.2.6CDAX - Branche Consumer (non cyclical)106 7.2.7CDAX - Branche Basic Materials108 7.2.8CDAX - Branche Energy109 7.2.9CDAX - Branche Utilities111 7.2.10DAX113 8.Korrelation und Regression103 9.Fazit123 I.Quellen- und Literaturverzeichnis125 III.Anhang 1135Textprobe:Textprobe: Kapitel 5.1 Kapitalmarktkrise 2007/2008: Seit Mitte 2000 haben die Immobilienmärkte in den USA einen regelrechten Boom erfahren. Zahlungsschwache Amerikaner erwarben Anwesen, die sie mit zinsgünstigen Darlehen finanzierten. Darüber hinaus wurden auch Konsumwünsche per Kredit getätigt. US-Hypothekenfinanzierer konnten im Laufe der Jahre hohe Zinsgewinne verbuchen. Zahlreiche Banken wollten sich ebenfalls an diesen Zinsgewinnen beteiligen. Dabei wurden forderungsbesicherte Wertpapiere in sogenannten Asset-Backed Secutities (ABS) gebildet. Im Februar 2007 kam es dann zu mehrfachen Zahlungsausfällen bei Hypothekenkrediten. Einkommensschwache Schuldner waren, aufgrund von steigenden Kreditzinsen, nicht mehr in der Lage ihre Darlehen zu begleichen. Aus diesem Grund haben hypothekenbesicherte Papiere massiv an Wert verloren und zu einstürzenden Kursen an der Börse geführt. Bei zahlreichen Banken hatte dies Verluste in Milliardenhöhe zur Folge. Da nicht nur amerikanische Banken in diesen Sektor investiert hatten, sondern Banken aus aller Welt, unter anderem auch zahlreiche aus Deutschland und der Schweiz, ist aus der US-Hypothekenkrise eine weltweite Finanzkrise entstanden. Dabei verzeichneten die amerikanische Großbank Citigroup mit mehr als 27 Milliarden Euro und die größte schweizerische Bank UBS mit bisher 24 Milliarden Euro die höchsten Abschreibungen (Stand: 01.07.2008). Die Lage der Banken führt zu einer erschwerten Geldauszahlung. Durch die eingeschränkte Kreditvergabe an Unternehmen und Konsumenten, wird die inländische Nachfrage verringert. Die Menschen konsumieren weniger und dies schadet wiederum den Unternehmen, die ihre Produktion verringern und gegebenenfalls Arbeiter entlassen müssen. In Folge der hohen Abschreibungen und der mangelnden Liquidität entstand unter den Banken ein Vertrauensverlust. In der Regel erhalten Banken ihr Geld von anderen Geldinstituten oder von der Zentralbank, auf dem sogenannten Interbankenmarkt. Auf diesem Interbankenmarkt können Banken ihr Geld an andere Banken zu einem bestimmten Interbankenzinssatz, dem EURIBOR, verleihen, welcher sich am Leitzins der Europäischen Zentralbank (EZB) orientiert. Bei dem Leitzins handelt es sich um einen Mindestbietungssatz zu dem Banken Kredite von der Europäischen Zentralbank aufnehmen können. Aufgrund der Finanzlage wurden Banken immer vorsichtiger und behielten ihre Finanzmittel, anstatt sie untereinander zu verleihen. Das Misstrauen war zu groß, dass gerade die Banken, denen sie Geld leihen, im Zuge der Immobilienkrise in Liquiditätsschwierigkeiten geraten könnten. Wenn es doch zu Leihgeschäften kam, dann wurden immer mehr Zinsen verlangt. Somit wurde die umlaufende Geldmenge auf dem Interbankenmarkt immer geringer und der EURIBOR stieg über den Leitzins der Europäischen Zentralbank an. Daher war die EZB gezwungen zu intervenieren und den Markt mit Liquidität zu versorgen. Sie pumpte mehrere Milliarden Euro, zu einem niedrigeren Leitzins, in den Markt, damit der EURIBOR im Vergleich dazu uninteressant wird und auf ein angemessenes Niveau fällt. Durch die Senkung des Leitzinses wurde die Geldnachfrage der Banken erhöht und dementsprechend die Geldmenge auf dem Markt. Allerdings hat dies nur einen kurzfristigen Effekt und bekämpft nicht die Ursache. Seit dem 09.08.2007 hat die EZB aufgrund der Finanzkrise bereits drei Mal den Leitzins gesenkt, um den Markt mit Liquidität zu versorgen. Vergangene bedeutende Kapitalmarktkrisen: Einige der bedeutendsten und weltweit bekanntesten Finanzmarktkrisen, waren die Asien- und Russlandkrisen. Die Asienkrise (1997/1998) wird als die Finanz-, Währungs- und Wirtschaftskrise Ostasiens bezeichnet. Sie gehört zu den schwersten Krisen der Emerging Markets. Zeitgleich ereignete sich die Wirtschaftskrise Japans, die durch die Asienkrise verstärkt wurde. Ausgelöst wurde diese Krise durch maßlose Investitionen, Handelsbilanzdefiziten, übermäßiger Kreditaufnahmen, auch in Fremdwährungen, und schwachen regionalen Finanzmarktstrukturen. Zu diesem Zeitpunkt investierten viele europäische Unternehmen in Asien, um von dem Boom der sogenannten Tigerstaaten zu profitieren. Insgesamt übte die Krise einen erheblichen Einfluss auf die Weltproduktion aus, da viele Produkte billig in diesen Staaten produziert wurden. Der Einfluss wurde aber letztendlich dadurch besänftigt, weil der Exportanteil der ausländischen Unternehmen viel geringer war als der Importanteil aus Asien. Dadurch verstärkte sich weiter die Krise aus, da die Tigerstaaten einen Verlust erlitten durch die ausbleibenden Exporteinnahmen. Des Weiteren konnte der Dow Jones Index durch seine Überschreitung der 10.000er Marke die europäischen Aktienmärkte in den Höhenflug mit ziehen. Eine Beendigung der Krise konnte vor allem durch den Internationalen Währungsfond (IWF) erreicht werden. Dieser stellte fast 40 Milliarden US-Dollar Anpassungs- und Reformprogramme zur Verfügung. Im Jahr 1998 und 1999 ereignete sich die Russlandkrise (auch Rubelkrise genannt) die durch einen massiven Kapitalabfluss und der folgenden Wirtschaftskrise in Russland ausgelöst wurde. Verstärkt wurde diese Krise auch durch die vorherige Asienkrise und der Entwicklung auf den internationalen Rohstoffmärkten. Mitte 1998 wurde die Liquidität am Interbankenmarkt knapp und Banken dürften nach Anweisung der Notenbanken keine unbegrenzten Fremdwährungshöhen mehr kaufen. Der Rubel sank indes um 60% und es ereignete sich eine gravierende Inflation. Auch die Finanzmittel der IWF konnten diese Krise nicht eindämmen. Erst durch ein rigides Sparprogramm konnte die Inflation 1999 mäßigen und das Vertrauen der Anleger wieder zurück gewonnen werden. Der Rückgang des DAX- und CDAX im Jahr 2003 ist durch keine allgemeine 'Krise' ausgelöst worden. Jedoch spielten hierbei verschiedene Ereignisse eine bedeutete Rolle für den drastischen Kursverlust. So ereignete sich in diesem Jahr der Irak-Krieg (auch Irakkrise genannt) wodurch die Ölpreise anstiegen und das Konsumentenvertrauen sowie die Produktion zurückging und die USA dadurch kurz vor einer Rezession stand. Auch andere Indizes, wie der Dow Jones Eurostoxx, erreichten ihre Tiefpunkte nach langer Zeit. Insgesamt wirkte sich die weltweit politische Anspannung auf die Kapitalmärkte aus. Allerdings kann dadurch nicht die drastischen Kursverluste der deutschen Kapitalmarktes erklärt werden. Zu diesem Jahr war das Wirtschaftswachstum so schwach wie im Rezessionsjahr 1993. Zudem verzeichneten die 30 DAX-Unternehmen erhebliche Umsatzrückgänge, wodurch insgesamt der deutsche Kapitalmarkt negativ beeinflusst wurde. Auch der Export ging zurück, ausgelöst durch den gestiegen Wechselkurs des Euros. Somit zeigt sich, dass auch politische und konjunkturelle Ereignisse einen erheblichen Einfluss auf den Kapitalmarkt haben. Im Weiteren Verlauf wird untersucht, ob die vorgestellten Krisen einen Einfluss auf die Liquidität ausüben und welchen Einfluss die Finanzkrise auf die Liquidität der deutschen Indizes hat und wie stark die Auswirkungen sind.

"Was leisten die Medien?" So lautet die prägnante Leitfrage, der sich Claudia Mast in ihrer Habilitationsschrift zuwandte. 1986 im Fromm-Verlag erschienen, analysierte der Band den funktionalen Strukturwandel in den Kommunikationssystemen jener Jahre – und legte den Grundstein für drei Jahrzehnte der Forschung und Lehre am Fachgebiet für Kommunikationswissenschaft, insb. Journalistik der Universität Hohenheim. Anlässlich dieses Jubiläums diskutieren die ehemaligen Doktorandinnen und Doktoranden des Fachgebiets die Kernideen ihrer Dissertationsthemen. Der Band "Was leisten die Medien – revisited" bündelt erstmals die Themen der "Hohenheimer Schule" rund um die Frage nach Leistungen der Medien und von Kommunikation.