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As a result of the most recent global financial crisis literature has embraced size, connectedness and substitutability as key indicators for financial institutions' systemic importance. Despite the intuitiveness of these concepts, identifying systemic im

Existen varios tipos de auditorías según el sector o la actividad que desempeñe el ente económico; sin embargo, un atributo en co­mún es que la información obtenida en este ejercicio se logra por medio de sistemas de información, en especial el que se refiere al control operacional y a la gestión financiera, que resulta ser el más importante. El presente documento tiene los siguientes propósitos: 1) caracterizar los distintos tipos de auditorías que se pueden encontrar en el sector hotelero colombiano, específicamente en los hoteles de cuatro estrellas ubicados en Bogotá, y describir su alcance como apoyo a la gestión estratégica de estas organizaciones, consi­derando que esta ciudad concentra la mayor oferta del país; 2) definir los atributos de los distintos tipos de auditorías hallados en este sector productivo y ponderar la relevancia de los factores que hacen importante esta actividad. Con un enfoque mixto y un carácter ex­ploratorio, en una muestra de 32 hoteles se evidenció la práctica de uno o más tipos de auditoría entre cuatro encontrados; en ellos prima el criterio de orientación opera­tivo, razón por la cual se requiere pasar de sistemas de información transaccionales a estratégicos, que por medio de indicadores claves de desempeño soporten las decisiones empresariales y gremiales. Los resultados encontrados muestran cuatro clases de auditorías practicadas en hoteles y describen el impacto de cada una de ellas en las funciones operacional y estratégica de la industria del alojamiento. Al final se genera una invitación a continuar con esta línea investigativa, pues hay resultados que motivan a ser profundizados y estudiados con mayor detalle.

Cálculo del indicador de Shadow banking en Colombia durante enero de 2011 y marzo de 2013. El resultado sugiere que la actividad bancaria se ha incrementado cerca del 9,9 % del PIB de 2012. Se evalúa el nivel de prociclicidad que puede tener la decisión de apalancamiento de un grupo de intermediarios financieros especialmente asociados a este tipo de actividad, encontrando que dicha prociclicidad está asociada a un mayor uso de operaciones repo y de simultáneas por parte de los intermediarios financieros.

Macroprudential policy in Colombia is described along with a discussion of the main challenges faced by the authorities in implementing it and a review of episodes in which macroprudential measures were taken. An overview and some estimates of their effectiveness in preventing the buildup of imbalances, increasing buffers and cushioning downswings are presented.

This document presents an enhanced and condensed version of preceding proposals for identifying systemically important financial institutions in Colombia. Three systemic importance metrics are implemented: (i) money market net exposures network hub centra

Teniendo en cuenta que la volatilidad de la tasa de cambio puede afectar en gran medida al sector real y financiero, se hace un estudio comparativo entre Colombia y once países seleccionados, algunos por su similitud con Colombia en algunos aspectos y otros porque sus monedas son una referencia obligada (Euro y Yen). Se analiza la caracterización de la dinámica cíclica de la volatilidad, su persistencia y sus determinantes. Se encuentra que la volatilidad de Colombia es una de las menores (octava de un total de doce), aunque es la segunda más persistente. Adicionalmente, se encuentra que en Colombia la volatilidad es 05r en períodos de devaluación que en los de revaluación. Se observa que el ciclo de la tasa de cambio en Colombia está caracterizado por ser de 05r amplitud que en otros países y con un período superior, lo que sugiere 05r persistencia en términos de nivel. Desde el punto de vista de sus determinantes se puede concluir que aumentos en el EMBI (riesgo país) generan incrementos de volatilidad, mientras que los límites a la posición propia de contado (PPC) reducen dicha volatilidad. ; Given that exchange rate volatility can greatly affect real and financial activity, this paper makes a comparative analysis between Colombia and a selection of eleven other countries, some where chosen due to their similarities with Colombia and others be

Durante la última década, los conglomerados financieros colombianos se han expandido internacionalmente aumentando significativamente su grado de complejidad geográfica. Aprovechando esta notoria expansión, este documento analiza el efecto de la complejidad geográfica de los Conglomerados Financieros Internacionales (CFI) en el nivel de riesgo de los bancos colombianos. Para el análisis, empleamos datos mensuales a nivel bancario sobre indicadores financieros y medidas de complejidad para el período 2007-2018. Utilizamos la métrica del Z-Score como una medida del riesgo bancario y el número de países en los que un CFI colombiano tiene filiales de bancos extranjeros como medida de complejidad geográfica. Nuestros resultados sugieren que una mayor complejidad geográfica está asociada con niveles más altos de riesgo bancario. Los canales por los cuales se da esta relación están asociados con unas altas correlaciones en el ciclo económico de los países a los cuales los CFI se expandieron, así como con menores niveles de calidad regulatoria en esos países. Además, encontramos que los bancos con acceso a fuentes internacionales responden de manera diferente a los cambios en la política monetaria. En particular, durante los períodos de endurecimiento (relajamiento) de la política monetaria interna, los bancos individuales de IFC más complejos presentan niveles de riesgo más altos (más bajos), lo que sugiere que el nivel de complejidad geográfica afecta el canal de toma de riesgos de la política monetaria. ; During the last decade Colombian international financial conglomerates (IFC) expanded abroad, significantly increasing their geographical complexity. This paper analyzes the effect of this change in geographical complexity on the risk level of individual Colombian banks. We use monthly bank-level data on financial indicators and complexity measures for the period 2007- 2018. We use the Z-score as a measure of bank risk and the number of countries in which a Colombian IFC has foreign banks subsidiaries as a measure of geographical complexity. Our results suggest that complexity is associated with higher levels of individual bank risk, as a result of an expansion to countries with large GDP co-movements and lower regulatory qualities. In addition, we find that banks with access to international funding respond differently to monetary policy changes. In particular, during periods of domestic monetary policy tightening (loosening), individual banks of complex IFCs present higher (lower) levels of risk, suggesting that the monetary policy risk taking channel is affected by the level of geographical complexity. ; Efecto de la Complejidad Geográfica de Conglomerados Financieros en el Riesgo Bancario: papel de la diversificación, el arbitraje regulatorio y los costos de fondeo* Enfoque Los Conglomerados Financieros Internacionales han experimentado una expansión significativa durante las últimas décadas tanto en las economías avanzadas como en las emergentes. Sin embargo, la investigación empírica sobre la relación entre la complejidad geográfica y el riesgo bancario es escasa y la literatura ha llegado a resultados mixtos y, en cierto sentido, contradictorios. Este documento analiza esta relación para el caso de los Conglomerados Financieros Internacionales (CFI) colombianos y las implicaciones de los cambios de la política monetaria en la sensibilidad del riesgo bancario. Contribución Durante la última década, los conglomerados financieros colombianos se han expandido internacionalmente aumentando significativamente su grado de complejidad geográfica. Esta situación proporciona el entorno adecuado para estudiar el efecto de una mayor complejidad geográfica de los Conglomerados Financieros Internacionales (CFI) en el nivel de riesgo de los bancos colombianos. Frase destacada: Una mayor complejidad geográfica de los conglomerados financieros internacionales (CFI) colombianos está asociada con mayores niveles de riesgo bancario. Esta relación se da principalmente a través de unas altas correlaciones en el ciclo económico de los países a los cuales los CFI se expandieron, así como de unos menores niveles de calidad regulatoria en esos países. Resultados Nuestros resultados sugieren que una mayor complejidad geográfica está asociada con mayores niveles de riesgo bancario. Los canales por los cuales se da esta relación están asociados con unas altas correlaciones en el ciclo económico de los países a los cuales los CFI se expandieron, así como con menores niveles de calidad regulatoria en esos países. Además, encontramos que los bancos con acceso a fuentes internacionales responden de manera diferente a los cambios en la política monetaria. En particular, durante los períodos de endurecimiento (relajamiento) de la política monetaria interna, los bancos individuales de IFC más complejos presentan niveles de riesgo más altos (más bajos), lo que sugiere que el nivel de complejidad geográfica afecta el canal de toma de riesgo de la política monetaria.

Macroprudential tools have been used around the world as a mechanism to control potential risks and imbalances in the financial sector. Colombia is a good example of a country that has employed different regulatory measures to manage systemic risks in th