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The Federal Government in Mexico has implemented the provision of a non-contributory transfer under the program "Pensión Universal" for those workers who do not get a pension by Contributory Pension from the Saving System (SAR), as a measure as to increase public access to a pension. In this document the costs of the program "Pensión Universal" are estimated by projecting the target population and the amounts transferred for the periods 2014-2018 and 2014-2050. In addition, this document discusses the implementation of a "Proportional Pension" that reduces the fiscal cost of the program "Pensión Universal". According to the results, the fiscal cost of the program "Pensión Universal" for the period 2014-2050 amounts to 16.8% of 2014 GDP. In contrast, if the "Proportional Pension" is implemented, the fiscal costs decreases 9.3% and the amount of average pension increases 12.8%. ; El Gobierno Federal en México ha implementado el otorgamiento de una transferencia no contributiva bajo el programa "Pensión Universal", para todos aquellos trabajadores que no obtendrán una pensión por parte de los Programas Contributivos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), como una medida que permita incrementar el acceso de la población a una pensión. En este documento se estiman los costos de dicho programa, a través de proyectar la población beneficiaria y los montos transferidos para los periodos 2014-2018 y 2014-2050. Además, se discute la implementación de una "Pensión Proporcional" que permite disminuir el costo fiscal de la "Pensión Universal". De acuerdo con los resultados, el costo fiscal de la "Pensión Universal" para el periodo 2014-2050 ascienden a 16.8% del PIB del 2014. En contraste, si se implementa la "Pensión Proporcional" se logra una disminución de los costos fiscales del 9.3% y un incremento del monto de pensión promedio de 12.8%.

The sustainability of the public pension system is one of the greatest challenges facing the Spanish society in the coming years. Social Security has serious problems because its estimated deficit in 2015 and 2016 will be equivalent to 1% of GDP. The legislation reforms in the last years have failed to address this deficit because were not enough to stop the unstoppable growth of expenditure involved in the aging and retirement in the decades of the baby boom. These reforms tried to act directly on the demographic factor of the pension system through the sustainability factor, with the ultimate goal of achieving containment spending allocated to public pensions through the implementation of the new pension revaluation index, the delay of the retirement age, and the increasing of the number of years considered in the calculation of the pension.One of the tools that can help make that pension expense controllable is the maximum pension with the imposition of a ceiling on pensions. This policy started in the eighties of the last century and its implementation was mainly justified as a temporary measure due to the complicated situation then crossed by the Social Security, a critical situation similar to the current but with a different demographic structure perspective. The limit imposed on maximum pensions, which initially was considered a temporary measure, was transformed over time into a structural and permanent decision, and remains nowadays as a limit in the actual maximum pension in the Spanish public pension system through the general state budget.This article analyses this fundamental parameter which together with the minimum pension, are one of the essential elements of solidarity and redistribution of income principle of the framework of the model on which the public retirement pension is based, the other being the contributory principle. --- La sostenibilidad del sistema de pensiones públicas es uno de los grandes retos a los que se enfrenta la sociedad española en los próximos años. La Seguridad Social atraviesa serios problemas ya que el déficit estimado en 2015 y 2016, será equivalente al 1% del PIB.Y ello a pesar de que a lo largo de estos años hemos asistido a la legislación de un conjunto de reformas que se han dirigido principalmente a actuar sobre el factor demográfico por medio del factor de sostenibilidad, pero con el objetivo final de conseguir una contención del gasto destinado a las pensiones públicas a través de la aplicación del nuevo índice de revalorización de las pensiones, del retraso de la edad de jubilación y de la ampliación del número de años considerados en el cálculo de la pensión. Pero todas estas medidas no parecen ser suficientes para detener el imparable crecimiento del gasto derivado del envejecimiento de la población y de la jubilación en las próximas décadas de la generación del baby boom. Una de las herramientas que puede ayudar a ese objetivo de hacer controlable el gasto es la pensión máxima. La imposición de un tope máximo a las pensiones data de los años ochenta del siglo pasado y su implantación se justificó principalmente como una decisión coyuntural debido a la complicada situación que entonces atravesaba la Seguridad Social, similar a la actual pero con otra estructura demográfica en perspectiva. El límite establecido sobre las pensiones máximas, que en principio se consideró como una medida coyuntural, se transformó con el tiempo en una decisión estructural y permanente, presente desde entonces en nuestro sistema de pensiones públicas a través de los presupuestos generales del Estado, como límite real de la prestación máximaEn este artículo se analiza ese parámetro fundamental, que junto a la pensión mínima, configuran los elementos esenciales de solidaridad y redistribución de rentas que, además del principio contributivo, son el armazón del modelo sobre los que se sustenta el sistema de pensiones de jubilación público.

Making to converge the historical analysis and that of the politics of public policy, this article examines the trajectory of the Chilean pension scheme from the 19th century to the 1970s. The work focuses on the formulation process of the pension policy – both the highly significant that gained approval as well as those that failed in it –, with the purpose of identifying the characteristics of the policy formulation process of the old Chilean democracy and the role played by actors of the political system in it. Information comes from public archives, press, academic literature, and interviews to key actors. The article concludes that the policy formulation process of the old Chilean democracy was elitist – where the President was the protagonist –, with a high technocratic incidence and with a distribution of competence between the executive and legislative branches that favored the creation and development of the pension scheme. However, this also favored that the pension scheme was oriented to the satisfaction of interests, which later prevented reforms that sought to provide a greater rationality to the State activity and achieve higher levels of equity and integrality in this area ; Haciendo converger el análisis histórico y el de la política de las políticas públicas, este artículo examina la trayectoria del esquema de pensiones chileno desde el siglo XIX hasta principios de la década de 1970. El trabajo se focaliza en los procesos de formulación de políticas de pensiones – tanto aquellas iniciativas de alta significación que lograron ser aprobadas, como las que fallaron en ello –, con el propósito de identificar las características del proceso de formulación de políticas públicas en la vieja democracia chilena y el rol desempeñado por actores del sistema político en ello. La información analizada proviene de archivos de los poderes públicos, prensa de época, literatura académica y entrevistas a personajes claves. El artículo concluye que el proceso de formulación de políticas públicas de la vieja democracia chilena era elitario – donde el Presidente de la República era el actor protagónico –, con alta incidencia tecnocrática y en el que la distribución de competencias entre los poderes ejecutivo y legislativo, e interacciones entre los actores de poder, permitieron crear y desarrollar el régimen de pensiones, pero también permitieron que se orientara a la satisfacción de intereses particulares, lo que luego impidió la aprobación de reformas que buscaban imprimirle mayor racionalidad a la acción del Estado, con la finalidad de lograr mayores niveles de equidad e integralidad en este ámbito.

Al comenzar el siglo XXI, México se encuentra ante la necesidad de muchas transformaciones de carácter social, económico y político que se han dado por calificar de reformas estructurales. Muchos de estos cambios se presentan con gran debate, algunos están llenos de incógnitas, desde su identificación y como plantearlos. Así, no hay acuerdos en lo que significa la democracia y cómo lograrla; El modelo económico no es claro cuál debe ser; sabemos que lo judicial debe recomponerse, pero poco se realiza ante los laberintos de inercia y de intereses. Algo paralelo sucede con la seguridad social y los sistemas de pensiones de jubilación como objeto de adecuación estructural. Es claro que se necesitan reformar, pero también es evidente que las formas de hacerlo están en debate y matiz ante intereses corporativos y de grupo, ya sean políticos o económicos. En todo caso, el hecho principal e incontrovertible es la insuficiencia de los recursos para enfrentar obligaciones adquiridas por pensiones, en una tendencia que se agrava en el tiempo, que ya rebasa lo crítico y está cercana a lo catastrófico. La falta de recursos ha llevado a propuestas donde lo financiero aparece como único problema y la vía de solución. En este conjunto de aportaciones se aborda el tema comenzado por las relaciones por envejecimiento demográfico, empleo y pensiones. Se caracteriza luego el tipo de crisis económica y social que la seguridad social enfrenta, para luego evaluar las reformas realizadas en el IMSS y las propuestas de extenderlo a los demás sistemas de pensiones. En los trabajos se indica las deficiencia de las propuestas que van a llevar a desprotección social mayores deficiencias en las finanzas púbicas. De esta manera se advierte ante necesidades urgentes de reformas a la seguridad social, pero que no olviden la protección esencial a los grupos marginados y contribuyan al ahorro interno de la nación, de manera que se permita la construcción de estructuras productivas, de mayor empleo y con equidad. Solo así, se logrará una seguridad social cumpliendo objetivos de modo sostenible. En el presente libro se intenta una aportación a este tema. Ha sido resultado de varios años de estudio y participación.

The field of social security has been subject to numerous regressive reforms since the beginning of the management of the Alliance for Change. The planned reforms of June 2016 and December 2017 adopted in the National Congress (Law 27260 entitled 'National Historical Repairment Programme for pensioners and pensioners' and Law 27.426, which modi? included the calculation of the initial existence and updates), involve regressive changes in social security with the scope of coverage, income replacement and recognition of entitlements. At the same time, but through administrative measures, thousands of non-contributory pensions were derecognised. In this article we present the evolution of non-contributory pensions in recent years and characterised the administrative measures of suspension and cancellation of pensions as violations of social security, health and adequate living standards rights, in particular for persons with disabilities. ; El campo de la seguridad social ha sido objeto de numerosas reformas regresivas desde el comienzo de la gestión de la Alianza Cambiemos. Las reformas previsionales de junio de 2016 y diciembre de 2017 aprobadas en el Congreso Nacional (la Ley 27260 denominada "Programa nacional de reparación histórica para jubilados y pensionados" y la Ley 27.426 que modi?ficó el cálculo del haber inicial y las actualizaciones) con? guran transformaciones regresivas en la seguridad social con alcances signi? cativos en la cobertura,sustitución de ingresos y en el reconocimiento de derechos. Al mismo tiempo, pero a través de medidas administrativas, se dieron de baja miles de pensiones no contributivas. En este artículo presentamos la evolución de las pensiones no contributivas en los años recientes y caracterizamos las medidas administrativas de suspensión y cancelación de pensiones como violaciones a los derechos a la seguridad social, a la salud y a gozar de un nivel de vida adecuado, en particular para las personas con discapacidad.

En este trabajo se estima el impacto macroeconómico de la reforma mexicana a las pensiones del IMSS en 1997, que sustituyó un sistema de reparto por uno de contribución definida, capitalización total y cuentas individuales. En particular, se evalúan los efectos de la reforma sobre la tasa de crecimiento del PIB a través de tres canales principales: el ahorro nacional y la inversión doméstica; el mercado laboral;y el desarrollo del mercado de capitales . Nuestras estimaciones sugieren que la reforma ha contribuido entre 0.18 y 0.52 puntos porcentuales del crecimiento promedio del PIB, que ha sido del 2.4% en los últimos 15 años. ; In this paper we estimate the macroeconomic impact of the 1997 Mexican pension reform, which substituted a pay-as-you-go for a fully- funded system with individual accounts. To analyze the impact of the reform on GDP growth, three main channels are considered: national savings and domestic investment; labor markets;; and the development of capital markets. Our estimations suggest that the reform has contributed between 0.18 and 0.52 percentage points of the average GDP growth rate, which has been 2.4% in the last 15 years.

The Financial Participation has been spreading through the policy of the European Union to encourage the development of private pension plans. The purpose is to relieve pressure on public pension expenditure. Financial participation is an expression of Industrial Democracy, led by unions in central and Northern Europe. But in recent years it has been extended as part of the human resources policy of the company to encourage, motivate and retain qualified employment. The EU policy is intended that financial participation is one of the bases for sustaining a new model of occupational well-being negotiated. Our thesis is that this model does not extend to Spain given the abundance of small businesses and the weakness of trade unionism and collective bargaining in them. But participation in benefits could be required to fund the sustainability of pensions. ; La participación financiera se ha venido extendiendo a través de la política de la Unión Europea para incentivar el desarrollo de los planes de pensiones privados. La finalidad es aliviar la presión sobre el gasto en pensiones públicas. La participación financiera es una expresión de la Democracia Industrial, impulsada por los sindicatos del centro y norte de Europa. Pero en los últimos años se ha venido extendiendo como parte de la política de recursos humanos de la empresa para incentivar, motivar y retener al empleo cualificado. En la política de la UE se pretende que la participación financiera sea una de las bases para el sostenimiento de un nuevo modelo de bienestar ocupacional negociado. Nuestra tesis es que este modelo no es extensible a España dada la abundancia de pequeñas empresas y la debilidad del sindicalismo y la negociación colectiva en las mismas. Pero la participación en los beneficios podría ser obligatoria para financiar la sostenibilidad de las pensiones de jubilación.

Este documento evalúa la regulación vigente relacionada con la administración de los portafolios de los fondos de pensiones obligatorias (FPO) en Colombia. Con base en investigaciones previas de los autores y en el análisis de este documento, se concluye que el régimen aplicable a los FPO requiere de ciertas modificaciones. Los principales cambios consistirían en: i) ampliar el régimen de inversiones de los FPO, ya que impide a los administradores acceder a niveles superiores de retorno por unidad de riesgo con mayores beneficios de diversificación; ii) adoptar un esquema de multifondos, el cual permitiría al administrador ofrecer portafolios que repliquen el perfil de riesgo del afiliado, y iii) reformar la fórmula de rentabilidad mínima y de remuneración al administrador, por cuanto incentivan estrategias de inversión ineficientes. Los autores consideran que con estas modificaciones se logra alinear de mejor manera los incentivos económicos de los aportantes y de los administradores, lo cual resultaría en un sistema pensional más eficiente. ; This essay evaluates the regulation related with Colombian Compulsory Pension Funds' (FPO) portfolio management. Based on authors' previous research and the analysis herein presented, it is concluded that applicable FPO's regime requires certain modifications. Main modifications would consist of: i) easing FPO's investments regime, since it limits managers ability to reach superior risk return combinations with greater diversification benefits; ii) to adopt a multifund scheme, which would allow managers to offer portfolios that replicate beneficiary's risk profile, and iii) to reform manager's minimum required return and remuneration mechanisms, insofar they foster inefficient investment strategies. The authors consider these modifications key in order to align beneficiary's and administrators' economic incentives, resulting in a more efficient pension system.

Este documento evalúa la regulación vigente relacionada con la inversión de los recursos de los Fondos de Pensiones Obligatorios (FPO), para lo cual se analiza el perfil de eficiencia del sistema dadas sus actuales restricciones. De acuerdo con los resultados obtenidos, se observa que el marco regulatorio de las inversiones de los FPO restringen el retorno esperado y hace que los administradores de portafolios no accedan a niveles superiores de retorno por unidad de riesgo con 05res beneficios de diversificación. Las propuestas apuntan hacia la flexibilización de las restricciones a las inversiones y a su adecuación al perfil de riesgo de los cotizantes, utilizando para ello el esquema de multifondos implementado en otros países de la región. ; Performing an efficiency profile analysis of the system and its current restrictions, this paper assesses the Compulsory Pension Fund's (CPF) investment management regulatory framework. According to the obtained results it's clear that the current legal f