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Abstract
We design a novel experiment to assess investors' behavioural and physiological reactions to negative tail events. Investors who observed, without suffering from, tail events decreased their bids, whereas investors suffering tail losses increased them. However, the increase in bids after tail losses was not observed for those who exhibited no emotional arousal. This suggests that emotions are key in explaining prospect theory prediction of risk seeking in the loss domain.

Résumé Nous étudions la formation des équipes dans des expériences à effort réel dans lesquelles est négocié un profit commun qui dépend de l'effort et des aptitudes de chacun. Les participants décident d'effectuer une tâche seuls ou en équipe. Les équipes sont maintenues quand les différents individus parviennent à s'accorder sur la répartition des gains futurs de l'équipe. Nos résultats montrent que la norme d'égalité prévaut dans un contexte où le mérite devrait jouer un rôle important, même dans le cas d'individus performants qui ne demandent pas une part importante des gains. Nous analysons des données françaises, japonaises et espagnoles et identifions des différences dans la formation des équipes. La norme d'égalité est particulièrement forte dans le cas des sujets japonais.